Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DEUTZ (ISIN DE0006305006/ WKN 630500) unverändert mit "kaufen" ein.

Neben der Umsatzsteigerung seien die starken Auftragseingangszahlen (+74% yoy) besonders erfreulich gewesen. Sowohl der Bereich Compact Engines (+67% yoy) als auch Customised Solutions (+91% yoy) hätten davon profitieren können. Damit habe der book-to-bill zum Halbjahr 1,23 betragen, was weiteres Umsatzwachstum in der Zukunft verspreche.

Das Umsatzwachstum aber auch die Kostenreduzierungen im Rahmen des "MOVE"-Programmes hätten zu einer deutlichen Ergebnissteigerung beigetragen. Dies sollte sich auch in H2 entsprechend fortsetzen. Negativ überrascht habe nur die hohe Steuerquote (119%), dies sei allerdings im Wesentlichen auf nicht cash-wirksame latente Steuern infolge gestiegener aktivierter Entwicklungsleistungen zurückzuführen.

Das starke Wachstum zehre trotzdem an der Liquidität: Der Aufbau von Working Capital (+71 Mio. Euro YTD) habe zu einem Free Cashflow von -63,3 Mio. Euro geführt (Vj: -27,2 Mio. Euro) und die Nettofinanzverbindlichkeiten auf 86,9 Mio. Euro anstiegen lassen (Vj: 39,2 Mio. Euro).

Nicht überraschend habe DEUTZ mit Bekanntgabe der Zahlen auch die Guidance angehoben. Nun werde ein Absatz von mehr als 150k Motoren erwartet (vorher: 137k; BHLe: 157k), was zu einem Umsatz von 1,1 Mrd. Euro führen solle (vorher: 1 Mrd. Euro; BHLe: 1,12 Mrd. Euro). Das operative Ergebnis (vor Einmaleffekten) solle nun mindestens im niedrigen zweistelligen Millionenbereich liegen (BHLe: 30 Mio. Euro nach Einmaleffekten).

Die Zahlen würden das Bild der Analysten bestätigen. Die DEUTZ AG befinde sich auf dem Weg aus der Krise.

Mit nur leicht veränderten Schätzungen (Steuerquote angepasst) bleiben die Analysten vom Bankhaus Lampe bei ihrer Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 6,00 Euro für die DEUTZ-Aktie. (Analyse vom 05.08.2010) (05.08.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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