Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, setzt das Rating für die Aktie von Helvetia (ISIN CH0012271687/ WKN 901219) aus.

Vor Bekanntgabe der Resultate für 1H/2010E am 2. September 2010 würden die Analysten ihre EPS-Prognosen für Helvetia erhöhen. Sie würden in 1H/2010E einen Reingewinn von CHF 150,8 Mio. erwarten, also 9% höher als in 1H/2009 oder 6% tiefer nach Bereinigung bezüglich des neuen Angebots im Bereich Nicht-Leben DAC (Übernahmekosten seien nun aktiviert). Sie würden einen Anstieg beim Reingewinn von 6% im Lebensgeschäft auf CHF 67,6 Mio. vor allem aufgrund von Effizienzsteigerungen und einer höheren zugrunde liegenden Basis erwarten. Im Nicht-Lebensgeschäft würden sie erwarten, dass die Schaden-/Kostenquote leicht ansteigen dürfte von 93,8% auf 94,2% (oder von 90,6% auf 94,2% einschließlich der Veränderung im Bereich Nicht-Leben bezüglich Übernahmekosten).

Der Nettogewinn im NL-Geschäft dürfte sich auf CHF 80,3 Mio. verbessern, gegenüber CHF 69,9 Mio. in 1H/2009, oder um 12% sinken im Vergleich zum DAC-bereinigten Reingewinn von CHF 90,9 Mio. Die Analysten würden glauben, dass Helvetia trotz negativen Gegenwinds durch den Euro ein solides Ergebnis in 1H/2010E präsentieren werde. Basierend auf einem erwarteten soliden Ergebnis in einem schwierigen Umfeld und sich verbessernden Marktbedingungen würden sie ihre EPS-Schätzungen nach oben anpassen: 2010E um 5% von CHF 35,00 auf CHF 36,90 und 2011E um 7% von CHF 38,30 auf CHF 41,10 pro Aktie.

Die Analysten würden positive Auswirkungen der Bekanntgabe der neuen Strategien für 2011 bis 2015 erwarten, die ihres Erachtens eher eine Evolution als eine Revolution darstellen würden und sich auf die Kernmärkte Schweiz, Deutschland, Italien und Spanien konzentrieren dürften. Folgende Hauptpunkte würden erwartet: Stärkung des bestehenden Vertriebsgeschäfts, Steigerung der zugrunde liegenden technischen Rentabilität und Effizienz sowie weitere Verbesserung der Aktionärsfreundlichkeit (Liquidität, Kapitalmanagement, ROE-Ziel). Da die Titel zu einem Buchwert von 0,85 und einem GJ 2011E EPS von 8,1 gehandelt würden, würden die Analysten ihre positive Haltung gegenüber Helvetias Kurspotenzial beibehalten, würden jedoch keine Kursempfehlung abgeben.

Die Analysten von Vontobel Research setzen das Rating für die Aktie von Helvetia aus. (Analyse vom 04.08.2010) (04.08.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.