Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Jan Christian Göhmann, rät unverändert zum Verkauf der Sky Deutschland-Aktie (ISIN DE000SKYD000/ WKN SKYD00).

Auf Basis vorläufiger Zahlen für das zweite Quartal 2010 sei es zu einem Umsatzanstieg um 5,5% auf 236,1 Mio. Euro gekommen, jedoch bleibe das EBITDA mit -47,4 Mio. Euro tiefrot und die Nettofinanzverbindlichkeiten hätten sich auf 253,9 Mio. Euro erhöht. Die Abonnentenzahl habe mit einem leichten Nettozuwachs von 6.000 auf 2,471 Mio. stagniert. Hinsichtlich des Starts der Fußball-Bundesliga-Saison sollten die Abonnentenzahlen in der zweiten Jahreshälfte merklich steigen, die Zielvorgaben des Vorstands von 2,8 bis 3,0 Mio. würden die Analysten aber für nicht erreichbar halten.

Zusätzlich habe der Vorstand Finanzierungsmaßnahmen bekannt gegeben, mit denen das Unternehmen mindestens 340 Mio. Euro erlösen wolle. Der Großaktionär News Corp. habe bereits angekündigt, Sky Deutschland zu unterstützen.

Den Ausblick für 2010 habe die Geschäftsführung gesenkt. So gehe sie nun von einem EBITDA aus, welches deutlich niedriger ausfallen werde als bisher erwartet (bisherige Prognose: -130 bis -170 Mio. Euro). Zwar sollte sich das EBITDA in 2011 verbessern, es solle aber weiter negativ bleiben.

Wie erwartet habe der Bezahlsender auf operativer Ebene tiefrote Zahlen präsentiert. Aber die angestrebten Finanzierungsmaßnahmen würden trotz aller Probleme im operativen Geschäft das Vertrauen des Großaktionärs News Corp. in Sky Deutschland anzeigen, was durchaus als ein Lichtblick gewertet werden könne. Alles in allem könnten die Analysten aber im Hinblick auf die operative Entwicklung noch keinerlei Anzeichen für eine mögliche Durchsetzung des Pay-TVs in Deutschland ausmachen. Auch bleibe die Konkurrenz etwa in Hinblick auf das Liga-Total Angebot der Deutschen Telekom hoch. Die Analysten hätten ihre Prognosen nach unten adjustiert.

Bei einem von 1,20 auf 1,00 Euro gesenkten Kursziel raten die Analysten der Nord LB weiterhin zum Verkauf der Sky Deutschland-Aktie. (Analyse vom 03.08.2010)
(03.08.2010/ac/a/d)