Zürich (aktiencheck.de AG) - Sven Weier, Analyst der UBS, stuft die Aktie von Heidelberger Druck (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) von "neutral" auf "buy" hoch, bestätigt aber das Kursziel von 8,70 EUR.

Die Kurssteigerungen der letzten Monate und die damit gestiegene Gefahr von Gewinnmitnahmen sowie die bevorstehende Kapitalerhöhungen könnten es dem Aktienkurs in nächster Zeit schwerer machen. Ein Fokus auf den Gewinnverwässerungseffekt sei aber der falsche Ansatz. Vielmehr sollte sich der Markt auf die Zinseinsparungen konzentrieren. Die Kapitalmaßnahme dürfte insofern einen positiven Bewertungseffekt entfalten.

Strukturelle Herausforderungen in der Druckmaschinenbranche würden zwar eine Rückkehr zu früheren Niveaus verhindern. Das normale Auftragseingangsniveau nach der Finanzkrise sollte aber höher sein als es der Markt derzeit annehme.

Die Konsenserwartungen für die Gewinnentwicklung seien für das erste Quartal zu hoch. Für die darauffolgende Zeit zeige sich der Markt aber weitaus zu pessimistisch.

Bei den am 10. August anstehenden Q1-Zahlen dürften das EBIT und das Nettoergebnis hinter den Prognosen des Marktes zurückbleiben. Der schwache EUR und weitere Kosteneinsparungen hätten noch keine Effekte entfaltet. Im Rest dieses Jahres und darüber hinaus sollte es aber hier zu einer Umkehrung kommen.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Aktie von Heidelberger Druck nunmehr eine Kaufempfehlung aus. (Analyse vom 02.08.10)
(02.08.2010/ac/a/d)
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