Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Vorzugsaktien von Jungheinrich (ISIN DE0006219934/ WKN 621993) von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren".

Jungheinrich zähle zu den international führenden Anbietern in den Bereichen Flurförderzeug-, Lager- und Materialflusstechnik. In der Lagertechnik sei das Unternehmen nach eigenen Angaben in Europa führend. Die Gesellschaft fokussiere ihre Geschäftstätigkeit dabei insbesondere auf Produkte und Dienstleistungen rund um den Gabelstapler.

Das Unternehmen habe nunmehr vorläufige Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal und das erste Halbjahr 2010 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen nach vorläufigen Berechnungen im abgelaufenen zweiten Quartal 2010 das EBIT im Vergleich zum Vorquartal auf 25,7 Millionen Euro mehr als verdoppeln können. Der Nachsteuergewinn werde sich wahrscheinlich auf 16,5 Millionen Euro im Vergleich zum Vorquartal ebenfalls rund verdoppelt haben. Für das gesamte erste Halbjahr 2010 ergebe sich damit auf Basis vorläufiger Berechnungen bei einem EBIT in Höhe von 37,7 Millionen Euro ein Nachsteuergewinn von 24,8 Millionen Euro.

Die vorgelegten vorläufigen Zahlen hätten insgesamt deutlich über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Die konkreten Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal und das erste Halbjahr 2010 werde die Konzernleitung allerdings voraussichtlich erst am 12. August bekannt geben.

Die Analysten von AC Research würden davon ausgehen, dass Jungheinrich im abgelaufenen Quartal massiv von der deutlichen Markterholung profitiert habe. Im abgelaufenen Jahr 2009 sei es im Zuge der allgemeinen Finanz- und Wirtschaftskrise zu einem regelrechten Geschäftseinbruch bei Jungheinrich gekommen, da zahlreiche Unternehmen ihre Investitionen in großem Umfang zurückgestellt hätten. Jetzt, nach dem Ende der Krise, würden sich auch bei Jungheinrich wieder die Auftragsbücher deutlich füllen. In der Krise sei der Absatz der margenstärkeren Gegengewichtsstapler besonders stark rückläufig gewesen. Die Analysten von AC Research würden davon ausgehen, dass es auch in diesem Bereich nun zu einem besonders starken Rebound bei der Nachfrage gekommen sei.

Mit der deutlich gestiegenen Nachfrage habe sich auch die Auslastung in der Produktion bei Jungheinrich wieder erholt. Gleichzeitig sei es auch wahrscheinlich, dass sich das margenstarke Servicegeschäft verbessert habe. Zudem würden nach Konzernangaben auch die eingeleiteten Einsparungen und Effizienzprogramme zunehmend Wirkung zeigen. Alle diese positiven Einflussfaktoren sollten nach Einschätzung der Analysten von AC Research zusammen zu der beeindruckenden Performance des ersten Halbjahres 2010 beigetragen haben. Nach Konzernangaben habe sich die Geschäftstätigkeit dabei im abgelaufenen Monat Juni besonders gut entwickelt.

Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft beurteile man derzeit positiv. So gehe man auf Basis der sehr guten Geschäftsentwicklung im abgelaufenen zweiten Quartal davon aus, dass das Unternehmen im Zuge der Veröffentlichung der kompletten Halbjahreszahlen, die für den 12. August vorgesehen sei, auch die Planzahlen für das Gesamtjahr 2010 erhöhen werde. Vor dem Hintergrund des weiterhin positiven konjunkturellen Umfeldes würden die Analysten von AC Research auch für das zweite Halbjahr 2010 mit einer anhaltend positiven Geschäftsentwicklung rechnen. Dabei werde das Unternehmen auf der Gewinnseite voraussichtlich auch von den eingeleiteten Einsparungen und Effizienzprogrammen profitieren können.

Beim gestrigen Schlusskurs von 23 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von rund 11 weiterhin nicht zu hoch bewertet. Allerdings habe das Papier in den vergangenen 12 Monaten bereits einen Kurszuwachs von mehr als 150% verzeichnet. Damit seien die massiv verbesserten Geschäftsperspektiven nach dem deutlichen Kursanstieg bereits weitestgehend im aktuellen Aktienkurs eskomptiert. Vor dem Hintergrund der weiterhin guten Geschäftsaussichten sehe man bei einem Investment in die Aktie derzeit dennoch ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Vorzugsaktien von Jungheinrich von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 29.07.2010) (29.07.2010/ac/a/nw)