Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, rät die Wirecard-Aktie (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) nach wie vor zu halten.

Wirecard dürfte in dieser Woche die vorläufigen Zahlen für das 2. Quartal 2010 auf Umsatz- und EBIT-Ebene berichten. Im Vergleich zum Vorjahresquartal dürfte der Umsatz im 2. Quartal 2010 um +19% auf EUR 65 Mio. und das EBIT um +21% auf EUR 16,6 Mio. steigen. Wesentlicher Ergebnistreiber dürfte erneut das Bankgeschäft, d. h. das Segment Acquiring & Issuing sein. Im Vergleich zum 1. Quartal 2010 dürfte der Umsatz in dem Segment um +20% und im Vergleich zum 2. Quartal 2009 um +76% auf EUR 30 Mio. zulegen. Danach würde der Anteil des Bankgeschäfts auf ca. 46% steigen (Q2/2009: 29%).

Als Spezialist für Payment Processing sei Wirecard weiterhin ausgezeichnet in einem strukturellen Wachstumsmarkt positioniert (Digitalisierung des Geldes, Offline-Online Shift). Darüber hinaus betreibe Wirecard eine erstklassige Risikomanagement-Plattform. Zudem würde Wirecard aufgrund des transaktions- und volumenorientierten Geschäftsmodells ein Hedge gegen Inflation darstellen. Preisanpassungen von Händlern würden über die Gebührenmodelle automatisch zu einem Umsatz- und Ergebnisanstieg bei Wirecard führen.

Jedoch dürften die inhärenten Risiken aus dem Acquiring mit den zunehmenden Ergebnisbeiträgen aus dem Bankgeschäft steigen. Wirecard habe in der Vergangenheit durch ein exzellentes Risikomanagement negative P&L-Effekte aus dem Bankgeschäft (erhöhte Gebühren, Händlerausfälle, etc.) vermeiden können. Mit einem im Vergleich zu vorangegangenen Quartalen höheren Acquiring-Anteil sollten die Risiken jedoch steigen. Darüber hinaus dürfte auf Sicht von zwölf bis 18 Monaten der Preisdruck zunehmen.

Das DCF-basierte Kursziel laute weiter EUR 9,20.

Die Empfehlung für die Wirecard-Aktie bleibt unverändert bei "halten", so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 27.07.2010) (27.07.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.