Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863/ WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.

Der Reingewinn von Kühne + Nagel für das 2. Quartal 2010 habe 6% über den Analysten- und 2% über den Konsenserwartungen gelegen. Mit CHF 1,52 Mrd. sei der Bruttogewinn 1% hinter ihrer Prognose zurückgeblieben, dagegen habe das EBIT (CHF 190 Mio.) dank hoher interner Rentabilität und operativer Effizienz 6% darüber gelegen. Im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum seien der Bruttogewinn um 2% und der Reingewinn um 16% gestiegen. Trotz gestiegenen Nettoumlaufvermögens infolge eines Volumenwachstums sei der operative Cashflow im Vorjahresvergleich stabil geblieben. Die Barmittelposition habe sich um den Betrag der Dividendenausschüttung verringert.

Die Volumina seien sowohl im See- als auch im Luftfrachtbereich stark angestiegen und hätten sogar die Erwartungen der Analysten übertroffen. Die Seefrachtvolumina hätten sich im 2. Quartal 2010 um etwa 23% gegenüber dem Vorjahr erhöht und die Luftfrachtmengen um 31% zugelegt. Wie erwartet sei der Bruttogewinn je Frachteinheit aufgrund des allgemeinen Kapazitätsengpasses, der im Zuge der massiven Nachfrageerholung entstanden sei, weiter unter Druck geblieben und habe nach wie vor unter Vorquartalsniveau gelegen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich diese Situation normalisiere, sobald in der zweiten Jahreshälfte 2010 neue Kapazität zur Verfügung stehe.

Die EBIT/Bruttogewinnmarge sei sowohl bei See- als auch bei Luftfracht höher ausgefallen als im 1. Quartal 2010.

Der Bereich Strassen- & Bahnverkehr habe im 2. Quartal 2010 ein solides Umsatzwachstum von 18% erzielt und Kontraktlogistik sei um 1% gewachsen. Die Analysten würden von der Präsentation bei der heutigen Telefonkonferenz weitere Einzelheiten zu Währungseffekten erwarten.

Insgesamt hätten die Ergebnisse leicht über den Erwartungen gelegen; es habe weder positive noch negative Überraschungen gegeben. Das Unternehmen arbeite nach wie vor ausgezeichnet und gewinne weitere Marktanteile hinzu. Das Management bleibe bezüglich der weiteren Geschäftsentwicklung zuversichtlich. Wie gewohnt mache das Unternehmen in seinem Ergebnisbericht keine vorausschauenden quantitativen Aussagen.

Zum jetzigen Zeitpunkt rechnen die Analysten von Vontobel Research mit keinen wesentlichen Änderungen ihrer Schätzungen und bestätigen daher ihr "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 133 für die Kühne + Nagel-Aktie. (Analyse vom 19.07.2010) (19.07.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.