Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, stuft Aktie von Zumtobel (ISIN AT0000837307/ WKN A0JLPR) weiterhin mit "halten" ein.

Nachdem Anfang Mai 2010 Harald Sommerer den Vorstandsvorsitz bei Zumtobel übernommen habe, habe das Unternehmen EUR 69 Mio. gewinnwirksame Firmenwertabschreibungen bekannt gegeben. Darüber hinausgehend hätten die Analysten in ihrem jüngsten Update weitere EUR 15 Mio. außerordentliche Aufwendungen im vierten Quartal 2009/10 (Zahlen würden am 28. Juni präsentiert) angenommen. Infolgedessen würden sie nun für das Gesamtjahr 2009/10 einen Verlust von EUR 1,46 pro Aktie erwarten (vorher EUR 0,64 Gewinn).

Strategisch wolle das Unternehmen künftig nach einer Phase mit Kostensenkungen nun einen stärkeren Fokus auf Wachstum setzen. Investiert werden solle hauptsächlich in neue Produkte (vor allem LED) und neue Vertriebsmitarbeiter (u. a. in Asien). Die Analysten hätten deshalb ihre Umsatzschätzungen für die Folgejahre angehoben, allerdings würden sie Druck auf die Gewinnmargen erwarten, da das Unternehmen bei den Kosten in Vorlage werde gehen müssen.

Das erwartet starke Wachstum der LED-Technologie im Bereich der generellen Beleuchtung biete für Zumtobel sowohl Chancen für Marktanteilsgewinne von Mittelstandsunternehmen, als auch Gefahren von neuen Konkurrenten (besonders große asiatische Elektronikkonzerne). Insgesamt hätten sich die Gewinnschätzungen für die kommenden Jahre nur geringfügig verändert.

Wie diese Woche bekannt gegeben, werde auch Thomas Spitzenpfeil, Finanzvorstand der Zumtobel-Gruppe, das Unternehmen auf eigenen Wunsch per Ende September 2010 verlassen und in selber Funktion zur deutschen Carl Zeiss AG wechseln. Spitzenpfeil sei seit Mai 2004 CFO bei Zumtobel gewesen und habe auch den Börsengang 2006 begleitet.

Die Analysten der Erste Bank erhöhen ihr Kursziel von EUR 15,80 auf EUR 16,00 und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Zumtobel-Aktie. (Analyse vom 25.06.2010) (25.06.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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