Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Stefan Schürmann, stuft die Aktie von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394/ WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Zurich Financial Services habe ein Update zu den strategischen Zielen (CEO Martin Senn) und zum Kapitalmanagement (CFO Dieter Wemmer) präsentiert. Zudem hätten neu ernannte Geschäftsleitungsmitglieder kurz ihre Visionen zu ihren jeweiligen Bereichen/Segmenten skizziert. Mario Greco (CEO General Insurance, seit 2007 bei Zurich Financial Services), Kevin Hogan (CEO Global Life, seit 2008 bei Zurich Financial Services), Cecilia Reyes (CIO, seit neun Jahren bei Zurich Financial Services) und Kristof Terryn (Group Head of Operations, seit sechs Jahren bei Zurich Financial Services) hätten eine kurzen Einblick in ihre neue Rolle gegeben.

Die wichtigsten Erkenntnisse vom Investorentag seien folgende: Die über den Zyklusverlauf angestrebte BOP-Eigenkapitalrendite liege unverändert bei 16%. Das Unternehmen beabsichtige die Ausschüttung einer attraktiven nachhaltigen Dividende. Die Schaden/Kosten-Quote habe sich gegenüber der Konkurrenz um drei bis vier Prozentpunkte verbessert. Zurich Financial Services wolle im Hinblick auf den neu geschaffenen Geschäftswert im Lebensversicherungsgeschäft den fünften Platz unter den europäischen Marktakteuren einnehmen. Farmers übertreffe das Marktwachstum im US-Privatversicherungsgeschäft und die sehr solide Kapitalbasis werde bestätigt (SST-Ratio höher als 200%).

Die Analysten hätten einen Grad von Vorsicht bei den Kommentaren zur "über den Zyklusverlauf" angestrebten Eigenkapitalrendite bemerkt, als der CEO nachdrücklich zu verstehen gegeben habe, dass sie in manchen Jahren unter der 16-Prozentmarke liegen könnte. Im weiteren Verlauf des Jahres wolle man Einzelheiten der strategischen Ausrichtungen bekannt geben, die sich aus den derzeitigen Zielsetzungen für das Nicht-Lebens- und Lebensversicherungsgeschäft sowie Farmers ergeben hätten.

Die Gründe für die positive Anlagebeurteilung der Analysten seien folgende: Im Nicht-Leben-Geschäft dürfte weiterhin ein hoher positiver Cashflow erzielt werden. Das Lebensversicherungsgeschäft wachse und erfordere einen geringen Kapitaleinsatz. Die Beitragseinnahmen von Farmers würden zunehmen und würden unabhängig von der Finanzmarktentwicklung erwirtschaftet. All diese Faktoren würden weiterhin für eine überdurchschnittliche Dividendenausschüttung sprechen. Zurich Financial Services werde zu einem voraussichtlichen Buchwert von 1,1 oder einem EPS im Geschäftsjahr 2011E von 7,2 im Vergleich zu 1,0 und 7,9 in der europäischen Vergleichsgruppe gehandelt.

Die Analysten von Vontobel Research wiederholen ihre "buy"-Empfehlung für die Zurich Financial Services-Aktie, glauben jedoch, dass schwierige Ergebnisse im 2. Quartal 2010 zu einem kurzfristig rückläufigen Wachstum in der Versicherungsbranche inklusive Zurich Financial Services führen könnten. Das Kursziel sehe man bei CHF 300. (Analyse vom 23.06.2010) (23.06.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.