Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) zu kaufen.

Wirecard sei einer der führenden internationalen Anbieter elektronischer Zahlungs- und Risikomanagementlösungen. Dabei unterstütze der Konzern nach eigenen Angaben weltweit mehr als 11.000 Unternehmen aus verschiedenen Branchen bei der Automatisierung der Zahlungsprozesse und der Minimierung von Forderungsausfällen. Innerhalb der Wirecard-Gruppe biete die Wirecard Bank innovative Lösungen in den Bereichen Corporate Banking, Prepaid- bzw. Cobranded-Karten sowie Konten-Produkte für Privat- und Geschäftskunden an. Die Wirecard Bank AG sei dabei Principal Member von VISA, Mastercard und JCB. Als Kreditkarten Acquirer sei die Bank in rund 70 Ländern weltweit aktiv.

Wie die Gesellschaft bekannt gegeben habe, sei auf der Hauptversammlung vom 17. Juni 2010 die Ausschüttung einer Dividende beschlossen worden. So solle je Stückaktie für das Geschäftsjahr 2009 eine Dividende in Höhe von 0,09 Euro ausgeschüttet werden. Zudem habe die Hauptversammlung sämtlichen Tagesordnungspunkten zugestimmt. Der Vorstand und der Aufsichtsrat seien mit großer Mehrheit entlastet worden.

Des Weiteren habe die Konzernleitung auf der Hauptversammlung die Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2010 erneut bestätigt. So werde mit einem EBITDA zwischen 70 und 75 Millionen Euro gerechnet. Im abgelaufenen ersten Quartal 2010 habe die Gesellschaft bei einem Umsatzanstieg um 21% auf 59,3 Millionen Euro das EBITDA um 22% auf 15,6 Millionen Euro verbessern können. Beim EBIT sei ein Zuwachs um 21% auf 14,4 Millionen Euro verzeichnet worden. Nach Steuern sei der Überschuss schließlich um 29% auf 11,9 Millionen Euro oder 0,12 Euro je Aktie erhöht worden. Dabei habe sich insbesondere die Wirecard Bank mit einem Umsatzanstieg um 82% auf 25,3 Millionen Euro sehr positiv entwickelt. Das Transaktionsvolumen, dass über die Wirecard-Plattform verarbeitet werde, habe sich im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um 27% auf 2,8 Milliarden Euro erhöht.

Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die nun beschlossene Dividendenausschüttung positiv zu werten. So werde hierdurch das Vertrauen des Managements in eine anhaltend positive Geschäftsentwicklung untermauert. Die vorgelegten Zahlen zum abgelaufenen ersten Quartal 2010 würden diese Einschätzung auch bestätigen. Auf Basis der guten Erstquartalszahlen scheine auch die Gesamtjahresprognose beim EBITDA nach Ansicht der Analysten von AC Research gut erreichbar.

Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft beurteile man ebenfalls positiv. So erscheine es wahrscheinlich, dass die Dynamik des weltweiten E-Commerce im laufenden Jahr wieder an Fahrt gewinnen werde. Hiervon werde auch der Spezialist für Online-Bezahlsysteme voraussichtlich deutlich profitieren. Als Unsicherheitsfaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man allerdings die bekannt gegebene Absicht der Visa Inc. Cybersource erwerben zu wollen. Cybersource sei mit einem Transaktionsvolumen von etwa 130 Milliarden USD der weltweit größte Payment Solution Provider für Internet-Transaktionen. Wirecard habe im Vergleich zu Cybersource mit 2,15% eine etwa zehnmal so hohe Transaktionsmarge. Dies sei vor allem darauf zurückzuführen, dass Wirecard bei wesentlich mehr Transaktionen das Acquiring, also das Ausführen der Kreditkartentransaktion für den Online-Händler, übernehme. Das Acquiring könne bei den Kunden übernommen werden, wenn man wie Wirecard auch über eine eigene Banklizenz verfüge. Dies sei bei Cybersource nicht der Fall. Um den Kunden das Acquiring anbieten zu können, arbeite Cybersource mit Bankpartnern zusammen.

Es erscheine nun gut möglich, dass Cybersource anstreben werde, dass Acquiring deutlich auszubauen, um die Kundenbindung und den Umsatz je Kunde zu erhöhen. Dies könne möglicherweise die Wettbewerbsintensität für Wirecard erhöhen, was wiederum zu Lasten der zukünftigen Margenentwicklung gehen könne.

Beim gestrigen Schlusskurs von 7,70 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von rund 12 in Anbetracht der weiterhin positiven Wachstumspotenziale noch relativ moderat bewertet. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Wirecard zu kaufen. (Analyse vom 18.06.2010) (18.06.2010/ac/a/t)