Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Wincor Nixdorf-Aktie (ISIN DE000A0CAYB2/ WKN A0CAYB) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Wincor Nixdorf habe für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2009/10 Zahlen veröffentlicht, die im Wesentlichen die Analystenerwartungen sowie den Marktkonsens getroffen hätten und insgesamt solide ausgefallen seien. Die bisherige Gesamtjahresprognose sei bestätigt worden.

Der Umsatz habe sich gegenüber dem Vorjahr um 6% auf 554 Mio. EUR verringert (Banking: -9%; Retail -2%). Unverändert würden sich sowohl Retailbanken als auch Handelsunternehmen mit Ersatzinvestitionen zurückhalten. Demgegenüber würden weiterhin Investitionen in neuartige Automatisierungslösungen stattfinden, von denen sich die Kunden Kosten- und Prozessoptimierungen versprechen würden.

Mit Ausnahme der Region Amerika, in der Wincor Nixdorf den Umsatz dank eines umfangreichen Rollouts um 93% auf 85 Mio. EUR habe steigern können, habe in allen anderen Konzernregionen ein Umsatzrückgang hingenommen werden müssen. Schwierig sei das Hardware-Geschäft verlaufen (-16,6% auf 282 Mio. EUR), während bei Software/Services ein Wachstum von 8,8% auf 272 Mio. EUR erreicht worden sei.

Trotz einer um 0,3 Prozentpunkte auf 25,7% verbesserten Bruttomarge habe sich die EBIT-Marge um 0,5 Prozentpunkte auf 7,1% reduziert. Insbesondere unerwartet hohe Kosten für Verwaltung und Vertrieb hätten dafür gesorgt, dass sich das EBIT gegenüber dem Vorjahr um 12% verringert habe, so dass die Analystenprognose fast getroffen worden sei. Der Quartalsüberschuss habe 10% unter dem Vorjahreswert und damit ebenfalls geringfügig unter der Analystenschätzung gelegen.

Die Analysten hätten ihre Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr infolge der bisherigen Entwicklung angehoben, ihre EBIT-Prognose aber leicht gesenkt. Dies dürfte unter dem Strich jedoch durch eine deutlichere Verbesserung des Finanzergebnisses annähernd kompensiert werden. Für 2010/11 seien die Analysten insbesondere aufgrund der jüngsten Euro-Schwäche zuversichtlicher und würden ihre Umsatz- und Ergebnisprognose entsprechend anheben.

Die Analysten würden Wincor Nixdorf als ein solides Unternehmen ansehen. Gleichwohl spreche die derzeit geringe Visibilität nicht für einen Kauf der Aktie. Es falle weiterhin schwer abzusehen, wann die Investitionszurückhaltung der Kunden insbesondere bei Hardware zu Ende gehe. Dies gelte sowohl für Retailbanken als auch für Handelsunternehmen. Ihr, mithilfe eines DCF-Modells und eines Peer-Group-Vergleichs ermitteltes, Kursziel würden die Analysten infolge höherer Ergebnis- und Cashflow-Schätzungen leicht um 3 EUR auf 53 EUR erhöhen.

Infolge des sich daraus ergebenden Kurspotenzials von weniger als 10% stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Aktie von Wincor Nixdorf gleichwohl weiterhin mit "halten" ein. (Analyse vom 15.06.2010) (15.06.2010/ac/a/d)