Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die Solar Millennium-Aktie (ISIN DE0007218406/ WKN 721840) unverändert mit "kaufen" ein.

Der Newsflow sei zuletzt von der Auseinandersetzung zwischen Solar Millennium und dem Ex-CEO Utz Claassen bestimmt worden. Das operative Geschäft gehe jedoch voran und scheine von dem unangemessenen Management der Ernennung und der plötzlichen Amtsniederlegung Claassens nicht behindert worden zu sein: Die Bauarbeiten für Andasol 3 lägen im Zeitplan: Die Montage der ca. 7.000 Parabolrinnen-Kollektoren für das Solarfeld seien abgeschlossen worden. Ende Juni werde die Turbine nach Spanien geliefert. Ab Mitte 2011 dürfte Andasol 3 Solarstrom in das spanische Netz einspeisen.

Der Verkauf der Anteile des Andasol-Fonds schreite voran: Bisher seien mehr als 75% des Gesamtvolumens von EUR 48 Mio. gezeichnet worden. Trotz des sich fortsetzenden Streits zwischen Solar Millennium und Utz Claassen und der negativen Berichterstattung in den Medien scheine das Vertrauen der Investoren in Solar Millenniums Parabolrinnen-Technologie und dessen Finanzierung nicht beeinträchtigt zu sein.

Deloitte dürfte die endgültige Beurteilung der Rechnungslegungsgrundsätze des Unternehmens diese oder nächste Woche vorlegen. Ein negatives Ergebnis sei unwahrscheinlich, da der vorläufige Bericht bereits hervorgehoben habe, dass die Bilanzierung den IFRS-Standards entspreche.

Bis heute sei es Solar Millennium noch nicht gelungen, die Verhandlungen zur Finanzierung von Ibersol, dem vierten spanischen Solarthermie-Kraftwerk, abzuschließen. Die Verhandlungen sowohl mit Investoren als auch mit den EPC-Partnern würden sich in einem fortgeschrittenen Stadium befinden, und die Bauphase könnte somit immer noch Ende Juli beginnen. Ängste, dass die spanischen Einspeisevergütungen rückwirkend gesenkt werden könnten, hätten sich für vorregistrierte Kraftwerke wie Ibersol und Andasol 3 nicht bestätigt.

Die Genehmigungsverfahren und die Finanzierungsverhandlungen für die US-Projekte würden voranschreiten und sollten für mindestens ein Projekt im Herbst abgeschlossen werden. Damit sei der Beginn von mindestens einem 250 MW Projekt vor Ende 2010 weiterhin das wahrscheinlichste Szenario. Das Datum sei für den Erhalt des 30%-Cash-Zuschusses der US-Regierung entscheidend. Die Modellannahmen und Schätzungen würden unverändert bleiben. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe weiterhin zu einem Kursziel von EUR 31,00. Ein KGV von 6 für 2010/11e signalisiere eine attraktive Bewertung.

Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Solar Millennium-Aktie. (Analyse vom 14.06.2010) (14.06.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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