Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Rene Weber, stuft die Richemont-Aktie (ISIN CH0012731458/ WKN 875863) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Im Geschäftsjahr 2009/10 habe der Umsatz EUR 5,18 Mrd. erreicht (-4%, organisch -5%) und das EBIT EUR 830 Mio. betragen (Marge 16,0%, -360 Basispunkte). Der Reingewinn habe um -18% auf EUR 603 Mio. nachgegeben. Es werde eine Dividende von EUR 0,35 (Vorjahr EUR 0,30) ausgeschüttet. Die Nettoliquidität liege bei EUR 1,9 Mrd. Im April habe das Unternehmen eine starke Wachstumsrate von +24% verzeichnet. Ein Programm zum Rückkauf von 10 Mio. Aktien werde eingeleitet.

Der Umsatz habe geringfügig die Schätzungen übertroffen (EUR 5,18 Mrd. gegenüber der Konsensprognose von EUR 5,11 Mrd.). Dagegen habe das EBIT mit EUR 830 Mio. nur knapp die Erwartungen erfüllt. Der organische Umsatzrückgang um -5% sei etwas besser als angenommen gewesen, im ersten Halbjahr seien -15%, aber im zweiten Halbjahr +7% verzeichnet worden. Der Reingewinn sei hinter den Erwartungen zurückgeblieben, hauptsächlich aufgrund von Währungsverlusten beim Finanzergebnis. Der April sei mit +24% sehr stark gewesen, der Hauptfaktor seien der Großhandel beziehungsweise die Auswirkungen des Lageraufbaus gewesen.

Die Dividende sei trotz des Gewinnrückgangs um +17% angehoben worden. Die höchste EBIT-Marge sei erneut in der Schmucksparte (Cartier) erzielt worden, sie habe bei 28% gelegen und damit praktisch keine Verschlechterung gezeigt. Eine positive Überraschung sei die Margenverbesserung bei Montblanc gewesen. Dagegen sei es bei den anderen Geschäftsbereichen (Dunhill, Lancel, Uhrunternehmen.) zu einem Verlust von EUR 36 Mio. gekommen.

Der Umsatz habe knapp die Erwartungen übertroffen, das EBIT im Rahmen der Prognosen gelegen. Andererseits sei der Reingewinn als Folge eines negativen Finanzergebnisses aufgrund von Währungsverlusten niedriger gewesen. Die Analysten würden diese Umsatzzahl für April als guten Start in das Geschäfstkajr 2010/11 betrachten und auch die Dividendenerhöhung trotz des Gewinnrückgangs begrüßen. Auch das Aktienrückkaufprogramm sei positiv, da das Unternehmen über eine hohe Nettoliquidität verfüge.

Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Richemont-Aktie lautet weiterhin "buy". Das Kursziel sehe man bei CHF 50. (Analyse vom 27.05.2010) (27.05.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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