Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Sixt (ISIN DE0007231326/ WKN 723132) zu kaufen.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2010 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum beim Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Rückgang um 2,8% auf 366 Millionen Euro hinnehmen müssen. Die Vermietungserlöse hätten mit 176 Millionen Euro minimal unter dem Vorjahreswert gelegen. Die sonstigen Erlöse aus dem Vermietgeschäft hätten sich plangemäß um 25,5% auf 28,7 Millionen Euro reduziert. Bei den Leasingerlösen habe hingegen ein Zuwachs um 4,9% auf 106,8 Millionen Euro verzeichnet werden können. Der Umsatz aus dem Verkauf gebrauchter Leasingfahrzeuge habe sich um 8,8% auf 53,2 Millionen Euro vermindert. Beim EBIT habe aber nach einem Vorjahresquartalsverlust in Höhe von 21 Millionen Euro diesmal wieder ein Gewinn in Höhe von 19,5 Millionen Euro verzeichnet werden können. Der Vorsteuergewinn habe sich um 42,6 Millionen Euro auf 8 Millionen Euro verbessert. Auch beim Nachsteuerergebnis sei nach einem Vorjahresquartalsverlust in Höhe von 26,5 Millionen Euro mit einem Überschuss von 6,4 Millionen Euro oder 0,25 Euro je Aktie der Turnaround gelungen.

Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research zufriedenstellend ausgefallen. Der leichte Umsatzrückgang sei auch darauf zurückzuführen gewesen, dass der Konzern zu Gunsten der Profitabilität bewusst auf nicht ausreichend profitable Umsätze verzichtet habe. Als positiv werte man es, dass es dem Konzern gelungen sei, im Geschäftsbereich Leasing gegen den Branchentrend zu wachsen. Auf der Gewinnseite hätten sich zudem auch Kostensenkungen und Effizienzverbesserungen deutlich positiv ausgewirkt.

Für das Gesamtjahr 2010 rechne die Konzernleitung vor dem Hintergrund der Strategie, zugunsten der Profitabilität auf nicht ausreichend profitable Umsätze zu verzichten, im Vergleich zum Vorjahr mit einem leichten Umsatzrückgang. Allerdings werde das Unternehmen auf der Gewinnseite von der erhöhten Umsatzqualität und den Kostensenkungs- und Effizienzsteigerungsmaßnahmen profitieren. Daher rechne die Konzernleitung für 2010 mit einer erheblichen Verbesserung des Vorsteuergewinns.

Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft würden die Analysten von AC Research vorsichtig optimistisch einschätzen. So sehe man vor dem Hintergrund wieder anziehender Geschäftsreisen und steigenden Passagierzahlen an den Flughäfen positive Signale für die weitere Geschäftsentwicklung bei Sixt. Zusätzliche Wachstumspotenziale sehe man für das Unternehmen durch die fortschreitende Internationalisierung. Daher gehe man davon aus, dass die Gesellschaft im laufenden Jahr die geplante deutliche Verbesserung beim Vorsteuergewinn gut werde erreichen können.

Beim gestrigen Schlusskurs von 19,12 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2011e von rund 8 weiterhin relativ moderat bewertet. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Sixt zu kaufen. (Analyse vom 21.05.2010) (21.05.2010/ac/a/nw)