Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die DATAGROUP-Aktie (ISIN DE000A0JC8S7/ WKN A0JC8S) von "halten" auf "kaufen" herauf.

DATAGROUP gehöre zu den 15 größten IT-Systemhäusern in Deutschland und konzentriere sich auf wiederkehrende IT-Dienstleistungen. Jüngst habe das Unternehmen solide Zahlen für das erste Halbjahr veröffentlicht. Die Fokussierung auf das Dienstleistungsgeschäft erkläre im Wesentlichen den Umsatzrückgang gegenüber dem Vorjahreszeitraum: DATAGROUP reduziere den margenschwächeren Umsatz mit IT-Hardware und konzentriere sich auf das Dienstleistungsgeschäft.

Das Resultat spiegle sich zum einen in einem von 40% auf 44% gesteigerten Dienstleistungsanteil wider. Diese Umsätze würden in der Regel auf mehrjährigen Verträgen basieren, die die Basis deutlich stabilerer Umsätze und Erträge seien. Zum anderen mache sich das Resultat in einer EBITDA-Marge bemerkbar, die gegenüber dem Vorjahresquartal erneut um 1,6 PP auf 8% habe erhöht werden können. Damit sei DATAGROUP dem Ziel, bis 2010/11 eine EBITDA-Marge von 10% zu erreichen, deutlich näher gekommen.

Im Rahmen der Buy and Build-Strategie baue DATAGROUP nicht nur den Dienstleistungsanteil, sondern auch die regionale Präsenz deutlich aus. Zuletzt sei die Akquisition von Arxes erfolgt. Das Unternehmen habe in 2009 mit ca. 370 Mitarbeitern einen Umsatz von EUR 26 Mio. erzielt - der Dienstleistungsanteil habe bei über 90% gelegen. Durch die Arxes-Konsolidierung (ab 01. April 2010) sollte DATAGROUP im laufenden Geschäftsjahr den Dienstleistungsanteil auf ca. 50% steigern können und verstärke zudem die Präsenz um die Standorte Köln, München, Frankfurt und Essen.

Die Fähigkeit, (auch Restrukturierungsfälle) erfolgreich zu integrieren, habe DATAGROUP bereits unter Beweis gestellt: In 2008/09 seien alle Tochtergesellschaften, und damit alle acht getätigten Akquisitionen, profitabel gewesen. Flankiert von der Arxes-Konsolidierung plane das Management einen Umsatz von über EUR 80 Mio. sowie ein EBITDA von über EUR 6,4 Mio. zu erreichen.

Die Schätzungen seien angehoben worden und würden zum neuen Kursziel von EUR 7,00 (zuvor: EUR 4,30) führen.

Angesichts des Aufwärtspotenzials von mehr als 40% stufen die Analysten von SES Research die DATAGROUP-Aktie von "halten" auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 19.05.2010) (19.05.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.