Zürich (aktiencheck.de AG) - Tobias Brütsch, Analyst von Vontobel Research, stuft die Julius Bär-Aktie (ISIN CH0102484968/ WKN A0YBDU) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Die Bank Julius Bär habe ihr Interim Management Statement veröffentlicht, das ein Update zur Geschäftsentwicklung in den ersten vier Monaten 2010 umfasse. Wie erwartet gehe es bei den im Statement enthaltenen Informationen mehr um Qualität als um Zahlen. Ein wichtiger Indikator seien die verwalteten Vermögen, die um 14% auf CHF 175 Mrd. gestiegen seien. Das Wachstum sei auf den Einschluss der Vermögenswerte von ING (VontE: 8,7% beziehungsweise CHF 13,4 Mrd.), Netto-Neugeldzuflüsse (VontE: 3,5% annualisiert beziehungsweise CHF 1,75 Mrd. in den ersten vier Monaten) sowie Markt- und Währungsentwicklungen (VontE: 4% beziehungsweise CHF 6 Mrd.) zurückzuführen.

Wie erwartet, seien die Netto-Neugeldzuflüsse in Europa zurückgegangen, während sie in Asien gestiegen seien. Julius Bär habe seine Wachstumszielspanne von 4 bis 6% zwar nicht erreicht, dies solle jedoch bis zum Jahresende geschehen. Für das gesamte Jahr 2010 würden die Analysten zurzeit von CHF 180 Mrd. ausgehen, würden also noch Aufwärtspotenzial sehen, falls sich die Märkte bis zum Jahresende positiv entwickeln würden.

Das Statement habe keine ausführlichen Zahlen zu den Einnahmen und zur Kostensituation enthalten. Aufgrund der etwas höheren Kundenaktivität sei die Bruttomarge laut Julius Bär gegenüber dem zweiten Halbjahr 2009 etwas höher (103 Basispunkte) und das Aufwand-Ertrags-Verhältnis sei aufgrund von Investitionen in Wachstumsstrategien etwas gestiegen (zweites Halbjahr 2009: 63%).

Man werde die Schätzungen entsprechend den vorgelegten Informationen leicht anpassen, dabei aber auch die aktuelle Marktentwicklung berücksichtigen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die Julius Bär-Aktie, werden jedoch ihr Kursziel etwas anpassen. (Analyse vom 11.05.2010) (11.05.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.