Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, stuft die Heidelberger Druck-Aktie (ISIN DE0007314007/ WKN 731400) weiterhin mit "verkaufen" ein.

Heidelberger Druck habe Ende April überraschend Eckzahlen für das Geschäftsjahr 2009/10 präsentiert. Bei einem Umsatz von 715 Mio. Euro sei im 4. Quartal 2009/10 ein vorläufiges Ergebnis von 11 Mio. Euro erzielt worden, allerdings vor Sondereinflüssen. Diese hätten sich auf 48,0 Mio. Euro summiert.

Die Zahlen für das Gesamtjahr 2009/10 seien positiver als erwartet ausgefallen. Während das Management den vorläufigen Umsatz auf 2,306 Mrd. Euro beziffert habe (Vorjahr: 2,999 Mrd. Euro), habe sich das vorläufige Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit ohne Sondereinflüsse für Restrukturierungen jedoch gegenüber dem Vorjahr von -49,0 Mio. Euro auf ca. -130,0 Mio. Euro verschlechtert. Damit sei das obere Ende der zuletzt ausgegebenen Range nicht erreicht worden.

Zwar habe Heidelberger Druck die aktuelle Gewinnschwelle von ca. 2,3 Mrd. Euro beim Umsatz früher erreicht als erwartet, trotzdem würden die Analysten keinen Grund zur Entwarnung sehen. Auch im Geschäftsjahr 2010/11 würden noch Restrukturierungskosten anfallen, die vermutlich im 1. Quartal bzw. in der 1. Jahreshälfte verbucht würden.

Die Analysten würden damit rechnen, dass der Konzern die nach der Umschuldung (Wandelanleihe, Staatshilfe) erwarteten höheren Zinsbelastungen unter den derzeitigen konjunkturellen Rahmenbedingungen vorerst noch nicht erwirtschaften könne.

Die Analysten der Nord LB bestätigen deshalb ihr "verkaufen"-Votum für die Heidelberger Druck-Aktie. Das Kursziel werde von 4,60 auf 5,00 Euro angepasst. (Analyse vom 10.05.2010)
(10.05.2010/ac/a/d)