Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die ElringKlinger-Aktie (ISIN DE0007856023/ WKN 785602) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

ElringKlinger habe heute wie erwartet sehr gute Q1-Zahlen berichtet. Nach den positiven Vorgaben der OEMs und anderer Automobilzulieferer sei das starke Umsatz- und Ergebniswachstum allerdings keine große Überraschung mehr gewesen, nur das Wachstum im OEM-Segment sei mit 56,9% noch etwas besser ausgefallen als erwartet (BHLe: +49%).

Die gestiegene Kapazitätsauslastung sei in dem Anstieg der Bruttomarge sichtbar. Nach 22,6% im Vorjahr und 28,8% im Vorquartal sei die Marge nun auf 29,5% gestiegen. Mit einem Anziehen des LKW-Geschäftes im 2. Halbjahr sollte die Bruttomarge noch weiter steigen. Beachtenswert sei, dass das EBIT durch mehrere One-offs belastet sei, die in Summe 5,3 Mio. EUR ausmachen würden. Adjustiert um diesen Betrag habe ElringKlinger operativ schon wieder eine Marge von 15,1% gezeigt. Entsprechend sei der operative Cashflow trotz einer Belastung von 40 Mio. EUR durch working capital-Aufbau mit 17,5 Mio. EUR fast auf Vorjahresniveau (22,7 Mio. EUR) gewesen.

Mit einem Auftragseingang von 200,4 Mio. EUR (+60% yoy; +16% qoq) sollte sich der positive Trend in den nächsten Quartalen fortsetzen. Daher überrasche es nicht, dass die Gesellschaft die konservative Guidance jetzt erhöht habe. Nunmehr werde ein Umsatzwachstum von 10 bis 13% (637 bis 654 Mio. EUR) und ein EBIT Wachstum von 20 bis 25% in Aussicht gestellt (76 bis 79 Mio. EUR). Vorher habe das Unternehmen 7 bis 10% Umsatzwachstum bei einem EBIT-Wachstum von 12 bis 15% erwartet.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe sind weiterhin vom Investment-Case überzeugt, glauben, dass auch die neue Guidance konservativ ist und bleiben bei ihrer Kaufempfehlung sowie ihrem Kursziel von 25 EUR für die ElringKlinger-Aktie. (Analyse vom 10.05.2010) (10.05.2010/ac/a/d)