Zürich (aktiencheck.de AG) - Dominic Edridge, Analyst der UBS, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit "sell" ein.

Im Zuge einer Kürzung der Gewinnprojektionen werde das Kursziel von 27,00 auf 25,50 EUR zurückgesetzt. Die EPS-Schätzungen seien für 2010 von 1,14 auf 0,91 EUR und für 2011 von 1,58 auf 1,25 EUR gesenkt worden.

Es sei nun klar, dass die zyklische Erholung im Bereich Frachttransport unterwegs sei. Die Volumenerholung sollte dabei aber nicht mit einer Erholung der Gewinne verwechselt werden, insbesondere nicht bei HHLA. Hier dürften sich die strukturellen Bedenken nicht so schnell verflüchtigen. HHLA dürfte auf Grund des Preisdrucks infolge von Überkapazitäten der Erholungsbewegung hinterher hinken. Die Probleme seien eine Mischung aus zyklischen und strukturellen Aspekten.

Der am 12. Mai anstehende Bericht zum ersten Quartal dürfte nur begrenzte Verbesserungen zeigen. Das Volumen dürfte mit einem Zuwachs von 10% hinter den Raten in Antwerpen und Rotterdam mit einem Plus von jeweils 15% zurückbleiben. Das EBITDA werde bei 66 Mio. EUR und der Nettogewinn bei 12 Mio. EUR gesehen, womit man sich im Rahmen der Konsenserwartungen bewege.

Vor diesem Hintergrund sprechen die Analysten der UBS für die Aktie von HHLA weiterhin eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 06.05.10)
(06.05.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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