Sauerlach (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom Magazin "Nebenwerte Journal" sehen in der Aktie von Carl Zeiss Meditec (ISIN DE0005313704/ WKN 531370) eine Halteposition.

Im Geschäftsjahr 2008/09 (30.09.) habe das Unternehmen den Umsatz rein organisch um 6,6% auf EUR 640 Mio. gesteigert. Das EBIT habe sich um 11,5% auf EUR 76,1 Mio. verbessert, womit die Marge von 11,4 auf 11,9% zugelegt habe. Trotzdem habe der Jahresüberschuss von EUR 54,0 auf EUR 50,5 Mio. nachgegeben. Das liege einerseits an einer höheren Steuerquote und andererseits an dem gesunkenen Zinsniveau. Das EPS sei von EUR 0,66 auf EUR 0,62 gesunken. Dennoch sei von der Hauptversammlung eine unveränderte Dividende von EUR 0,18 beschlossen worden. Dauerhaft plane die Unternehmensführung etwa ein Drittel des Überschusses an die Aktionäre auszahlen.

Nachdem die letzten Jahre im Zeichen der Integration früherer Akquisitionen gestanden hätten, sei der Vorstand nun wieder konkret auf der Suche nach Zukaufsmöglichkeiten. Diese sollten aber nur mit Eigenkapital finanziert werden. Der Vorstand wolle allenfalls eine temporäre Absenkung der Eigenkapital-Quote von aktuell 71,6% in Richtung 60,0% akzeptieren und die sehr solide Aufstellung nicht gefährden.

Trotz der insgesamt positiven Perspektiven sei der Start ins laufende Geschäftsjahr etwas verhalten gewesen. Der Umsatz habe sich in Q1 2009/10 auf EUR 156,2 Mio. reduziert. Die EBlT-Marge sei mit 12% nahezu stabil geblieben und der operative Cashflow habe sich nochmals auf EUR 7,7 Mio. verbessert. Auch der Auftragsbestand habe weiter zugelegt. Das Management rechne 2009/10 nur noch mit einem Umsatzzuwachs im unteren einstelligen Prozentbereich und einer stabilen Marge.

Nach Einschätzung der Experten dürfte Carl Zeiss Meditec mittelfristig von der weltweit steigenden Nachfrage nach Gesundheitsleistungen profitieren, allerdings würden die Bäume auch hier nicht in den Himmel wachsen.

Nach dem deutlichen Kursanstieg der vergangenen Monate ist die Carl Zeiss Meditec-Aktie mit einem KGV 2009/10e von 17 für das laufende Jahr aktuell nur noch eine Halteposition, so die Experten vom "Nebenwerte Journal". Auch die Dividendenrendite von 1,5% sowie der Buchwert je Aktie von EUR 6,81 würden keine überzeugenden Kaufargumente liefern. (Ausgabe 05). (06.05.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.