Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Unilever (ISIN NL0000009355/ WKN A0JMZB) unverändert mit dem Rating "halten" ein.

Das organische Wachstum sei gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 4,1% angestiegen (Volumenwachstum von 7,6%, Preisrückgänge um 3,3%). Die Geschäftsbereiche Getränke und Körperpflege hätten die höchsten Zuwachsraten verbuchen können. Das starke Volumenwachstum in den Emerging Markets sei aufrechterhalten worden. Aufgrund des starken Konkurrenzdrucks hätten allerdings vor allem in Indien, China und der Türkei die Preise deutlich gesenkt werden müssen.

Im ersten Quartal hätten sich die Kosteneinsparungen auf EUR 300 Mio. belaufen. Für das Gesamtjahr würden Einsparungen in Höhe von einer Mrd. Euro erwartet. Neue innovative Produkte (z. B. Dove) würden rascher auf den einzelnen Absatzmärkten lanciert. Die Verbesserung der Bilanzkennzahlen werde weiter forciert.

Trotz erhöhtem Werbeetat habe im ersten Quartal unterstützt durch noch laufende Kosteneinsparungsprogramme und günstige Rohstoffpreise die operative Marge um 40 BP erhöht werden können, wenngleich die Steigerung nicht mehr an die Vorquartale heranreiche. Die Verbesserung des Preisumfeldes werde jedoch erst im vierten Quartal 2010 erwartet. Durch das Anziehen der Rohstoffkosten könnten sich im zweiten Halbjahr Belastungen ergeben.

Nach einem schwachen vierten Quartal 2009 habe der britisch-niederländische Konsumgüterkonzern Unilever wieder auf Wachstum umgeschwenkt. Allerdings hinke Unilever weiterhin der Konkurrenz hinterher. Die nach wie vor vorherrschende Zurückhaltung der Konsumenten dürfte auch weiterhin den Konkurrenzdruck verstärken. Die Analysten seien daher skeptisch hinsichtlich der Entwicklung auf der Preisseite, auch wenn in der zweiten Jahreshälfte höhere Preise aufgrund steigender Rohstoffkosten argumentierbar seien. Höhere Preise könnten dem Mengenwachstum - vor allem im nach wie vor angeschlagenen europäischen Absatzraum - neuerlich zusetzen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben daher weiterhin bei ihrer "halten"-Einschätzung für die Unilever-Aktie. (Analyse vom 04.05.2010) (04.05.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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