Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die BayWa-Aktie (ISIN DE0005194062/ WKN 519406) von "kaufen" auf "halten" herab.

Zur Erinnerung: Das erste Quartal sei saisonal das schwächste, so dass die Ergebnisse nicht als Maßstab für das Gesamtjahr genommen werden könnten. Im ersten Halbjahr des Vorjahrs habe das Unternehmen eine Abschreibung bei den Düngemitteln (rund 20 Mio. EUR) vorgenommen. Da diese Effekte in diesem Jahr wegfallen würden, werde sich nach Erachten der Analysten das Q2/2010 deutlich positiver darstellen.

Im Bausegment werde ein Umsatzwachstum von +4% auf 280,7 Mio. EUR erwartet - die Analysten würden jedoch noch nicht von wesentlichen Ergebnisverbesserungen ausgehen (EBITe: -24,5 Mio. EUR; Vorjahr: -24,7 Mio. EUR). Das EBIT im Agrarsegment erwarte man bei 9,75 Mio. EUR auf dem Niveau des Vorjahres-Q1 - für Q2 rechne man mit einem Ergebnissprung. Das Energiesegment sollte noch von der Kaufpreisallokation für die übernommenen Renerco und MHH Solartechnik belastet werden, jedoch erwarte man insgesamt ein positives EBIT von 3,5 Mio. EUR in Q1. Bei den sonstigen Aktivitäten rechne man mit dem EBIT von -1,75 Mio. EUR.

Eine Guidance sei bislang nicht gegeben worden.

Die Aktie habe sich nach der starken Performance der letzten zwölf Monate (+50%) zuletzt ihrem Kursziel von 33,00 EUR, welches unverändert bleibe, genähert.

Vor den Zahlen zum ersten Quartal nehmen die Analysten vom Bankhaus Lampe daher die Einschätzung für die BayWa-Aktie auf "halten" zurück. (Analyse vom 30.04.2010) (30.04.2010/ac/a/d)