Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Logitech (ISIN CH0025751329/ WKN A0J3YT) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.

Logitech werde sein Ergebnis für das 4Q/2010 am Donnerstag, 29. April 2010 bekannt geben. Die Analysten würden erwarten, dass der Umsatz im 4Q/2010 um 28% steige, wovon circa 20% aufgrund eines positiven Basiseffekts und 6% aufgrund von Akquisitionen erfolgen dürften. In Dollar-Währung erwarte man einen Umsatz von USD 522 Mio. Es werde erwartet, dass die Bruttomarge dank LifeSize um 100 BP und die Konzernmarge um 34% steige. Man erwarte einen Betriebsgewinn von USD 23,5 Mio. (Prognose: 15 bis 20 Mio.) und einen Reingewinn von USD 23,1 Mio.

Mit einem erwarteten Wachstum von circa 5% sei der Ausblick der Verbraucherelektronik für 2010 positiv. Notebooks seien weiterhin einer der Wachstumsmotoren und den Erwartungen zufolge würden die PC-Umsätze insgesamt im Jahr 2010 um über 10% ansteigen. Apple habe starke Ergebnisse für sein Märzquartal vorgelegt und seine Mac-Umsätze im Vorjahresvergleich um 32% steigern können (was auf eine starke Verbrauchernachfrage nach Notebooks im Allgemeinen hindeute). Die kombinierte Installationsbasis von iPods und iPhones, die für den Absatz von Audio-Zubehör von Logitech relevant sei, sei um 36% gegenüber dem Vorjahr gestiegen.

Im Hinblick auf die Ergebnisse beziehe sich das größte Fragezeichen auf die Umsatzentwicklung der Sparte LifeSize und die zugehörigen Betriebsaufwendungen und Abschreibungskosten. Man führe einen Umsatzbeitrag von USD 25 Mio. von LifeSize im vierten Quartal 2010, was einem Wachstumsanteil von 6% entspreche.

Die Analysten würden sich vor allem auf den Auftragsbestand, den kurz- und langfristigen Ausblick und die Entwicklung im LifeSize-Geschäft konzentrieren. Sie würden zudem Ausschau nach strukturellen Änderungen halten. Bis jetzt hätten sie außer im Hinblick auf das OEM-Geschäft, wo eine Verschiebung von Desktop-Computern hin zu Notebooks die Nachfrage nach OEM-Mäusen und -Tastaturen mildere, keine solchen Änderungen entdecken können. Der Titel bleibe attraktiv bewertet mit einem P/E 2011E von 14,4.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen für die Aktie von Logitech ihre "buy"-Empfehlung und das Kursziel von CHF 26. (Analyse vom 22.04.2010) (22.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.