Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SES Research, Frank Laser und Torsten Klingner, stufen die TAG Immobilien-Aktie (ISIN DE0008303504/ WKN 830350) weiterhin mit dem Anlageurteil "kaufen" ein.

TAG Immobilien habe am 21.04.2010 endgültige Zahlen für 2009 veröffentlicht. In 2009 sei der Umsatz durch höhere Immobilienverkäufe (+28 Mio.) und höhere Mieteinnahmen (+5 Mio.) um 32% auf EUR 134 Mio. gestiegen, wobei EUR 60 Mio. auf Mieteinnahmen entfallen seien. Durch die Reduzierung der Leerstände um 4 PP auf 7,3% sei das Mietergebnis trotz der Immobilienverkäufe (ca. 10% des Portfolios) mit EUR 35 Mio. nahezu stabil geblieben.

Aufgrund von Abschreibungen bei den Immobilien (EUR 15,3 Mio.), Sonderaufwendungen im Rahmen der Aufgabe des Baubereichs (EUR 5,2 Mio.) und des negativen operativen Ergebnisses im ersten Halbjahr habe das EBT in 2009 bei EUR -24,7 Mio. gelegen. Im zweiten Halbjahr sei TAG durch Kostensenkungen und dem beachtlichen Erfolg beim Abbau der Leerstände infolge der Strategieanpassung nach dem Managementwechsel der Turnaround gelungen. Das operative EBT habe im zweiten Halbjahr bei EUR 1,8 Mio. gelegen.

TAG habe das EBT-Ziel für 2010 in Höhe von EUR 10 Mio. bestätigt. Bisher sind die Analysten von SES Research nur von einem EBT von EUR 6 Mio. ausgegangen. Aufgrund eines Sonderertrags in Höhe von EUR 4 Mio. im Rahmen der Akquisition von 787 Wohnungen im ersten Quartal 2010 würden die Ergebnisprognosen für 2010 angehoben. Der Sonderertrag resultiere aus dem günstigen Kaufpreis für das Portfolio, der unter dessen NAV gelegen habe.

Der positive Ergebnistrend sollte sich aufgrund der weiteren Senkung der Leerstände (Q4/2009 bis Q1/2010 von 7,3% auf 5,5%) fortsetzen. Dabei dürfte TAG einen Vermietungsstand von 96% bis Ende 2010 erreichen können. Zusätzlich sollten Mietsteigerungen bei den Wohnimmobilien von etwa 2% p.a (entspreche etwa den durchschnittlichen Mietsteigerungen in Metropolregionen) die Ertragslage verbessern.

Das Rating der Analysten von SES Research für die TAG Immobilien-Aktie lautet auf Basis des NAV unverändert "kaufen". Das Kursziel werde weiterhin bei EUR 5,00 gesehen. (Analyse vom 21.04.2010) (21.04.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.