Zürich (aktiencheck.de AG) - Patrick Rafaisz, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631/ WKN 895929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy" ein.

Die Veröffentlichung der Ergebnisse für das 1. Quartal 2010 sei für den 29. April angesetzt. Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich das Betriebsergebnis weiter verbessert habe, und würden daher ihre Prognosen anheben. Die Hauptfaktoren dürften niedrigere Kosten für ungenutzte Kapazitäten (die Kapazitätsauslastung liege wieder bei VontE 75%) und die während des Jahres 2009 umgesetzten Maßnahmen zur Kostensenkung sein, und diese Faktoren dürften den Druck durch steigende Produktionskosten leicht kompensieren.

Es bestehe angesichts des in der vergangenen Woche publik gewordenen, internen Memorandums, das auf steigende Nachfrage und steigenden Umsatz hinweise, kein Zweifel, dass im 1. Quartal 2010 die Nachfrage weiter gestiegen sei. Die Analysten würden ihre Schätzungen daher schon vor der Veröffentlichung der Ergebnisse anpassen und ihre Vorschau für das bereinigte EPS um 13% für das Geschäftsjahr 2010E und um 2% für die Geschäftsjahre 2011E und 2012E erhöhen. Ihre Umsatzschätzung würden sie jedoch nur leicht anheben. Sie würden nunmehr davon ausgehen, dass die EBIT-Marge des Unternehmens (ohne Sondereinflüsse) bereits in diesem Jahr 7% erreiche. Dies liege etwa auf dem Niveau der Vorschau von mehr als 6% und der bisherigen Schätzung der Analysten von 6,5%.

Im 1. Quartal 2010E würden die Analysten mit einem im Jahresvergleich um 9,5% (+16% Volumen, -3,8% Preis, -2,7% Währungen) gestiegenen Konzernumsatz von CHF 1.751 Mio. und einem bereinigten EBIT von CHF 148 Mio. (Restrukturierungskosten: VontE CHF 75 Mio.) rechnen. Von der Annahme ausgehend, dass der Zinsaufwand CHF 19 Mio. und die Steuern CHF 17 Mio. erreichen würden, könnte der Nettogewinn nach der Schätzung der Analysten CHF 35 Mio. betragen.

Die Aktie von Clariant biete den Anlegern nach wie vor eine vielversprechende Turnaround-Story, die durch mittelfristige Übernahmespekulationen noch an Attraktivität gewinne. Das Unternehmen ernte nicht nur die Früchte der vor kurzem implementierten Umstrukturierungsmaßnahmen, sondern spüre auch zunehmend den Rückenwind der anziehenden Nachfrage.

Die Clariant-Show wird weitergehen, und die Analysten von Vontobel Research bestätigen klar ihr "buy"-Rating für die Clariant-Aktie bei einem neuen Kursziel von CHF 19 (vorher: CHF 15), das auf ihrer SOTP-Bewertung basiert. (Analyse vom 20.04.2010) (20.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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