Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Kühne + Nagel (ISIN CH0025238863/ WKN A0JLZL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "buy" ein.

Kühne + Nagel werde das Ergebnis des 1. Quartals 2010 am Montag, dem 19. April 2010 bekannt geben. Die Telefonkonferenz sei um 14:00 Uhr angesetzt. Die Erholung der See- und Luftfrachtvolumen, die im 4. Quartal 2009 begonnen habe, habe sich im 1. Quartal 2010 weiter beschleunigt und zwar in erheblich stärkerem Umfang als ursprünglich erwartet. Dies sei besonders bei Luftfracht an den von der IATA für den Januar und Februar veröffentlichten Trends erkennbar (plus 28% bzw. 27%). Die Preise stünden zwar nach wie vor unter Druck und hätten in einem Bruttonutzen/Einheit resultiert, der unter dem Niveau des Vorjahres gelegen habe, aber Kühne + Nagel sollte in der Lage sein, die bisherige Vorschau zu übertreffen.

Für das 1. Quartal 2010 werde solides Volumenwachstum erwartet: Die Analysten würden für das 1. Quartal 2010E von einem Volumenwachstum von 17% bei Seefracht und 27% bei Luftfracht ausgehen. Die Preise im Seefrachtbereich seien aufgrund kontinuierlicher Ratenerhöhungen nach wie vor unter Druck, während sich die Preise bei Luftfracht von den niedrigen Niveaus des 4. Quartals 2009 erholt hätten, allerdings würden sie nach wie vor auf einem historisch niedrigen Durchschnittsniveau liegen. Daher würden die Analysten einen Rückgang des Bruttogewinns bei Seefracht um 5% im Jahresvergleich und einen Anstieg des Bruttogewinns bei Luftfracht um 1% im Jahresvergleich prognostizieren. Kontraktlogistik und Schienen- & Straßentransport dürften stabil bleiben, die Rentabilität verbessere sich dank der letztes Jahr ergriffenen Kostensenkungsmaßnahmen.

Anfang März habe Kühne + Nagel als Vorgabe für das Geschäftsjahr 2010 ein Volumenwachstum von 10% bei Seefracht und 12% bei Luftfracht genannt, ausgehend von dem jeweiligen Marktwachstum von 5% bzw. 6%. Da die IATA nun ein Marktwachstum von 12% für den Luftfrachtbereich erwarte, würden die Analysten Aufwärtspotenzial für Kühne + Nagel sehen.

Die Analysten hätten ihre Bruttonutzenschätzung für die Geschäftsjahr 2010E und 2011E um 0,4% bzw. 0,9% angehoben. Dies führe zu einer Verbesserung des EPS um 3% bzw. 4%. In Übereinstimmung mit ihrer DCF-Analyse würden die Analysten daher auch ihr Kursziel von CHF 118 auf CHF 128 erhöhen. Die Titel würden derzeit mit einem P/E 11E von 19,1 gehandelt, also in etwa auf dem Niveau von Panalpina (18,9), würden jedoch noch immer nennenswert unter Expeditors (24,7) liegen.

Die Analysten von Vontobel Research vergeben ein "buy"-Rating an die Kühne + Nagel-Aktie. (Analyse vom 14.04.2010) (14.04.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.