Wien (aktiencheck.de AG) - Daniel Lion, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von Kapsch TrafficCom (ISIN AT000KAPSCH9/ WKN A0MUZU) weiterhin mit "kaufen" ein.

Kapsch TrafficCom habe den Betriebsumsatz des e-Maut Systems in RSA (Südafrika) für die 8-jährige Laufzeit mit EUR 467 Mio. angegeben (d.h. EUR 58,4 Mio. p.a.). Darin seien jedoch etwaige Bonuszahlungen mangels genauer Definition noch nicht enthalten. Zusammen mit dem Systemaufbau betrage das gesamte Auftragsvolumen EUR 586 Mio. Die Installation des Systems solle bis März 2011 abgeschlossen sein, im April 2011 werde das System in Betrieb genommen. In ihren Schätzungen seien die Analysten bis dato von einem Gesamtumsatz von EUR 500 Mio. ausgegangen (EUR 110 Mio. für Installation - EUR 390 Mio. für den Betrieb).

Im Zusammenhang mit dem Mautprojekt in RSA sei die Übernahme von 51,43% der Südafrikanischen TMT zu sehen. Die TMT sei 35%-iger Partner (Kapsch TrafficCom: 65%) des Joint Venture, welches den Mautauftrag gewonnen habe und sei für das Eintreiben der Strafen der Mautpreller und deren Abwicklung zuständig. Zu ihren Geschäftsbereichen abseits des gewonnen Mautprojektes würden Traffic Management Systeme bzw. Intelligente Traffic Systeme (Betrieb und Installation) gehören. TMT habe 2009 einen Umsatz von EUR 17,7 Mio. bei einem EBIT von EUR 4,0 Mio. (exkl. Umsätze des gewonnen Mautsystems) erzielt.

Kapsch TrafficCom werde die TMT bereits ab sofort voll konsolidieren, wobei der positive Effekt sowohl aus dem zusätzlich zu konsolidierenden Ergebnis, als auch aus dem schrumpfenden Minderheitsanteil des Joint Venture auf 17% komme.

Der Newsflow eröffne den Analysten positiven Revisionsbedarf hinsichtlich ihrer aktuellen Schätzungen. Auch ohne dessen Berücksichtung biete die Aktie ein attraktives Aufwärtspotenzial zu ihrem Kursziel von EUR 36.

Die Analysten der Erste Bank bestätigen das Rating "kaufen" für die Kapsch TrafficCom-Aktie. (Analyse vom 09.04.2010) (09.04.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.