Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die Basler-Aktie (ISIN DE0005102008/ WKN 510200) weiterhin mit "kaufen" ein.

Basler habe Zahlen für das Geschäftsjahr 2009 veröffentlicht. Diese hätten am oberen Ende der Guidance (Umsatz: EUR 31 bis 33 Mio.; EBT: EUR -8,5 bis EUR -8 Mio.) und im Rahmen der Schätzung gelegen - die Neubewertung latenter Steuern erkläre die Abweichung von dem erwarteten Nettoergebnis.

Der Umsatz 2009 sei gegenüber dem Vorjahr um 40% zurückgegangen. Dies sei im Wesentlichen durch das stark zyklische Geschäft im Segment Basler Solutions bedingt gewesen - hier sei das Umsatzvolumen um 60% auf EUR 10,3 Mio. zurückgegangen. Wesentlich stabiler sei aufgrund einer breiten Diversifikation der adressierten Zielmärkte das Segment Basler Components gewesen (-20% auf EUR 23,4 Mio.). Zudem habe Basler von der sich erholenden Nachfrage aus Asien und dem mit circa 25 bis 30% starken Wachstum des Marktes für Gigabit Ethernet-Kameras profitiert, auf dem Basler weltweit zu den drei größten Anbietern gehöre.

Sonderaufwendungen hätten im Jahresverlauf die Bottom Line mit EUR 4 Mio. belastet. Diese hätten der Neuausrichtung der Geschäftstätigkeit auf die Aktivitäten industrielle Digitalkameras, Display Inspection und Dünnfilminspektion bietet. Dieser Fokus erhöhe die Skalierbarkeit von Baslers Kernkompetenz, der Vision Technology, und damit des gesamten Geschäftsmodells.

Seit Q2/2009 sei Basler in einem operativen Aufwärtstrend. Dies beweise

- der Millionenauftrag für die Lieferung von Colorfilter-Inspektionssystemen, den Basler in Q4/2009 von einem der weltweit größten Hersteller von Flachbildschirmmodulen, AU Optronics, erhalten habe - der erneut anziehende CAPEX-Zyklus der Displayindustrie lege die Basis für weitere Aufträge aus Fernost.

- das Wachstum des Komponentengeschäfts, das seit Q1/2009 qoq um knapp 20% gewachsen sei - dieses Wachstum sollte sich in 2010 fortsetzen und werde belegt durch einen starken Auftragseingang in Q1/2010. Das IP-Kamerageschäft sollte dieses Wachstum noch beschleunigen. Ein zusätzlicher Wachstumskatalysator sei die Markteinführung einer DOME-Kamerafamilie, deren Nachfrage das starke Wachstum des IP-Kameramarktes von 30% noch übersteige.

Basler sollte in 2010e mit über 10% deutlich stärker wachsen als der Vision Technology-Markt (+ 5%) und damit die Marktposition weiter verbessern.

Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von Basler lautet unverändert "kaufen" mit einem von EUR 8,50 auf EUR 9,00 erhöhten Kursziel. (Analyse vom 06.04.2010) (06.04.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.