Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Raiffeisen Centrobank, Klaus Ofner, stuft die Aktie von Zumtobel (ISIN AT0000837307/ WKN A0JLPR) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2009/10 hätten ein gemischtes Bild erzeugt. Einerseits habe klar unter Beweis gestellt werden können, dass sich die Umsatzrückgänge seit dem 4. Quartal 2008/09 verlangsamen würden, wobei das Komponentensegment sogar positive Wachstumsraten habe erreichen können. Andererseits sei der Preisdruck höher als erwartet und habe somit einen Teil der implementierten Maßnahmen zur Kostensenkung neutralisiert.

Die Analysten würden jedoch eine eher flache Entwicklung der Umsätze sowie der Rentabilität erwarten. Auch wenn der Umsatz im dritten Quartal 2009/10 um 1,5% nachgegeben habe, habe Zumtobel ein bereinigtes EBIT von EUR 1,2 Mio. erreicht und damit geringfügig über den Schätzungen der Analysten gelegen. Auch das Management sehe mit moderatem Optimismus auf das nächste Quartal und erwarte trotz weiteren Preisdrucks und ungünstiger Wechselkursentwicklungen (vor allem GBP) eine weitere Stabilisierung der Umsatzzahlen und weitere Möglichkeiten zur Kosteneinsparung.

Positiv zu werten seien die starke Marktposition als europäische Nummer eins für professionelle Beleuchtungsapplikationen und Nummer zwei im Komponentengeschäft, gute Positionierung für die zukünftigen Wachstumstreiber der Beleuchtungsindustrie (Energieeffizienz und LED Technologie) sowie ein ungebrochener Substitutionstrend von magnetischen durch höhermargige elektronische Vorschaltgeräte.

Zu den negativen Aspekten würden die Abhängigkeit vom zyklischen Baugeschäft, das sich derzeit in einer Schwächephase
Befinde, negative Fremdwährungseffekte sowie die Belastung durch Restrukturierungskosten gehören.

Aufgrund verschiedener Bewertungsmethoden errechnen die Analysten der Raiffeisen Centrobank ein Kursziel von EUR 16,10 und bestätigen ihre "halten"-Empfehlung für die Aktie von Zumtobel. (Analyse vom 29.03.2010) (29.03.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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