Die Analysten der BBBank empfehlen die Aktie von Koninklijke Numico (WKN 856176) zum Kauf.

Koninklijke Numico sei einer der weltweit führenden Spezialnahrungsmittelhersteller mit Sitz in den Niederlanden. In Europa sei Numico Marktführer im Bereich Babynahrung. Die bekannteste Marke des Unternehmens sei Milupa. Numico produziere Nahrungsmittel für Babys, Kleinkinder und stillende Mütter. Außerdem biete das Unternehmen speziell Nahrung für Kranke und den Klinikbereich sowie Diätprodukte an. Vitaminprodukte und Nahrungsergänzungsmittel runden die Produktpalette ab.

In den letzten Jahren habe Numico in die USA expandiert. 1999 habe das Unternehmen für 2,5 Mrd. US-Dollar General Nutrition Companies (GNC) gekauft. Im darauffolgenden Jahr sei für 1,8 Mrd. US-Dollar Rexall Sundall übernommen worden. Damit sei Numico in den USA im Bereich Nahrungsergänzungsmittel Marktführer. Auf Grund der Übernahmen erziele das Unternehmen mittlerweile rund 59% des Umsatzes in den USA.

Im vierten Quartal 2001 habe der Umsatz um 14% auf 4.339 Mio. Euro zugenommen. Das operative Ergebnis sei um 8% auf 776 Mio. Euro gewachsen. Die Dividende werde unverändert 0,88 Euro je Aktie betragen. Insbesondere die Bereiche Kindernahrung sowie Diät- und Sportlernahrung hätten exzellente Zahlen erzielt. Die Unternehmensübernahmen in den USA hätten im letzten Jahr das Ergebnis belastet. Nach dem 11. September 2001 hätten sich die amerikanischen Verbraucher spürbar zurückgehalten. In Nordamerika sei der Umsatz um 7% zurückgegangen. Bei dem Neuerwerb Rexall Sundown habe der Umsatz sogar um 23% abgenommen.

Mittlerweile habe das Unternehmen in den USA Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet. Es würden rund 600 Arbeitsplätze abgebaut. Die Kosten sollen um 40 Mio. US-Dollar pro Jahr gesenkt werden. Der Vorstand erwarte, dass die Sparmaßnahmen in der zweiten Hälfte 2002 greifen würden. Spätestens dann dürfte das Geschäftsergebnis wieder deutlich zulegen.

Trotz des schlechten wirtschaftlichen Umfelds habe Numico im letzten Jahr ein zufriedenstellendes Geschäftsergebnis erzielt. Das Unternehmen scheine auf dem besten Wege zu sein, seine alte Ertragsstärke wiederzuerlangen. Die Analysten würden erwarten, dass der Nahrungsmittelhersteller in Europa weiter dynamisch wachsen werde. Verstärke sich in Nordamerika der wirtschaftliche Aufschwung, dürften die dortigen Konsumenten ihre Kaufzurückhaltung aufgeben. Die Kosteneinsparungsmaßnahmen würden ein übriges tun. Die Aktie sei derzeit mit einem KGV von rund 20 günstig bewertet.

Die Analysten der BBBank empfehlen daher, die Aktie von Numico zu kaufen. Man erwarte ein Kursziel von 42 Euro. Die Analysten würden raten, bei 23 Euro einen Stop-loss-Kurs zu setzen.