Wien (aktiencheck.de AG) - Christine Nowak, Analystin der Raiffeisen Centrobank, stuft die Kraft Foods-Aktie (ISIN US50075N1046/ WKN 655910) mit dem Rating "kaufen" ein.

Die Akquisition von Cadbury verbessere den Produkt-Mix und die Präsenz in den Emerging Markets. Der Anteil der Süßwaren erreiche 30% (gg. 11% vor Akquisition). Somit sei Kraft Foods weltweit mit einem Marktanteil von 15% die Nummer eins in diesem Segment. Der Umsatzanteil in den Emerging Markets solle von 20% auf 26% steigen, unter anderem auch mit einer stärkeren Präsenz in Indien. Die überdurchschnittlichen Margen und die Wachstumsdynamik bei Süßwaren würden erhalten bleiben. Die neue Absatzschiene Convenience Stores sei über Cadbury eröffnet worden.

Kraft Foods erwarte signifikante Einsparungen und Synergien in Höhe von USD 675 Mio. jährlich. Der Gewinn 2010 (rund USD 2,04 je Aktie) solle durch Akquisitionskosten nicht verwässert werden; für 2011 werde eine Margenverbesserung auf 14% und eine Gewinnsteigerung auf USD 2,25 je Aktie erwartet. Die Dividendenrendite betrage vier Prozent.

Die Risiken seien im Ablauf der Integration und damit dem Ausschöpfen der Synergien gegeben.

Kraft Foods habe mit der Akquisition von Cadbury durchaus eine meisterliche Management- und Strategieleistung vollbracht. Beide Unternehmensgruppen würden über komplementäre Märkte (insbesondere Emerging Markets) und Absatzkanäle verfügen. Und das Produktportfolio sei mit der klaren Nummer eins Weltmarktposition in Süßwaren fokussiert und gestärkt. Verlaufe auch die Integration gleichermaßen erfolgreich, sei eine deutliche Höherbewertung der Aktie zu erwarten.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank setzen die Kraft Foods-Aktie daher auf "Kauf". (Analyse vom 16.03.2010) (16.03.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.