Zürich (aktiencheck.de AG) - Silvia Schanz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Santhera Pharmaceuticals (ISIN CH0027148649/ WKN A0LCUK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.

Santhera Pharmaceuticals' Ergebnisse für das GJ 09 hätten den Analystenerwartungen entsprochen. Die Geschäftsleitung habe in der Schweizer Börse SIX ein Analystentreffen abgehalten, um zum Finanzergebnis und zur Produktpipeline Stellung zu nehmen. Das Unternehmen prognostiziere für 2010 einen weiterhin niedrigen Barmittelverbrauch von CHF 1,8 Mio. im Monat und gesunkenen Betriebskosten. Die Analysten hätten ihre Umsatzprognose leicht angepasst.

Santhera Pharmaceuticals habe die Kosten im Griff und habe 2009 den Cashburn deutlich auf CHF 21,7 Mio. reduzieren können (-31% ggü. 2008). Die Betriebskosten würden 2010 voraussichtlich um 15% sinken. Fipamezole dürfte aufgrund von Vorabzahlungen vom künftigen Partner für außerhalb Nordamerika zusätzliche Erträge generieren. Angenommen, der Cashburn bleibe mit CHF 1,8 Mio. pro Monat gering, sei Santhera Pharmaceuticals bis über 2011 hinaus finanziert.

In den kommenden Monaten sei wie für das H1 10 zuvor versprochen mit den Ergebnissen der MICONOS Phase-III-Studie für Catena bei Friedreich-Ataxie zu rechnen. Die Analysten hätten sich die Ergebnisse bereits in Q1 10 erhofft. Dies bedeute für sie eine leichte Verspätung. Sie würden die Lancierung in den USA jetzt nicht mehr im Verlauf des H1 11 erwarten, sondern erst ab Mitte 2011. Die Einführung in der EU werde neu Anfang 2012 erwartet (zuvor: H2 11). Der nächste Impulsgeber in H1 10 seien die RHODOS-Daten für Catena bei der Leberschen hereditären optischen Neuropathie (LHON).

Nach der Veröffentlichung von Santhera Pharmaceuticals' Ergebnissen für GJ 09 hätten die Analysten ihre Schätzungen leicht angepasst. Insgesamt stünden sie dem Titel zunehmend positiv gegenüber, würden aber vorsichtig bleiben, bis sie überzeugende klinische Daten sehen würden. Sie hätten für den Discounted Cashflow pro Aktie einen neuen Wert von CHF 81 berechnet, würden ihr Kursziel aber davon unbeeinträchtigt belassen, da die nächsten anstehenden Impulsgeber, Catena für FRDA und LHON, die im ersten Halbjahr 2010 erwartet würden, für Santhera Pharmaceuticals sehr wichtig seien.

Die Analysten von Vontobel Research halten an ihrem "hold"-Rating für die Santhera Pharmaceuticals-Aktie und am Kursziel von CHF 32 fest. (Analyse vom 04.03.2010) (04.03.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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