Essen (aktiencheck.de AG) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Iberdrola (ISIN ES0144580Y14/ WKN A0M46B) weiterhin mit "kaufen" ein.

Der Energieversorger Iberdrola habe gestern dank der Auslandsaktivitäten und des Bereiches Erneuerbare Energien seine Jahresziele, 5 bis 7%-ige Steigerung bei EBITDA und bereinigtem Nettogewinn, erreichen können. In 2009 sei der Umsatz um 2,5% auf 24,559 Mrd. Euro gesunken. Das EBITDA habe um 6,3% auf 6,815 Mrd. Euro (Marktprognose: 6,828 Mrd. Euro) verbessert werden können, wobei die spanischen Aktivitäten 2,450 Mrd. Euro, Scottish Power 1,293 Mrd. Euro, Iberdrola Renovables 1,325 Mrd. Euro, Lateinamerika 860 Mio. Euro und USA 451 Mio. Euro beigesteuert hätten. Das bereinigte Nettoergebnis sei um 7,2% auf 2,602 Mrd. Euro verbessert worden. Als Ergebnis je Aktie seien 0,56 Euro ausgewiesen worden.

Mit einer Nettoverschuldung des Konzerns per Ende des Jahres von 29,2 Mrd. Euro erkennen die Analysten der National-Bank AG weiterhin ein hohes Niveau. Auf Basis dieses Schuldenstandes errechne sich ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von 4,3. Dies sei im internationalen Vergleich recht hoch, weshalb man die Reduzierung in den nächsten Jahren trotz weiterer Investitionsvorhaben als zwingend notwendig ansehe.

Iberdrola prognostiziere ein EBITDA-Wachstum von 5 bis 9% und in gleicher Größenordnung beim bereinigten Nettoergebnis. Im Jahr 2010 solle dabei ein verbessertes Wirtschaftsumfeld mit einer stabilisierten Nachfrage und erhöhten Kapazitäten helfen. Grundsätzlich erachte man die internationalen Energieversorger dank ihrer soliden Geschäftsmodelle mit langfristig guten Gewinnaussichten und stetigen Cashflows unverändert als attraktiv. Innerhalb der Peergroup liege Iberdrola mit einem 2010er KGV von 10,5 und der Dividendenrendite von 5,9% auf dem Niveau der Vergleichsgruppe.

Für 2009 habe der Versorger einen guten Jahresabschluss publiziert. Dank einer soliden regionalen Diversifikation und einer breiten, zukunftsorientierten Erzeugerbasis stehe Iberdrola im Wettbewerbsvergleich gut da. Man gehe weiterhin davon aus, dass Iberdrola trotz seiner hohen Nettoverschuldung dank stetig steigender Cashflows sein Investitionsprogramm umsetzen könne.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen somit ihr Kursziel von 7,50 Euro und das "kaufen"-Votum für die Iberdrola-Aktie. (Analyse vom 25.02.2010) (25.02.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.