München (aktiencheck.de AG) - Andreas Heine, Analyst von UniCredit Research, stuft die Aktie von Solvay (ISIN BE0003470755/ WKN 856200) nach wie vor mit "sell" ein.

Zwar habe sich die Ergebnisentwicklung im Chemiegeschäft während des vierten Quartals 2009 verbessert, allerdings stelle sich der Ausblick für das Unternehmen angesichts des zu erwartenden Preisdrucks weiterhin schwach dar. Für 2010 sei im Plastikgeschäft eine Ergebnisverbesserung zu erwarten, jedoch sei die Vergleichsbasis günstig. Ferner rechne man bei UniCredit Research für das Chemiegeschäft nur mit einem begrenzten Gewinnsteigerungspotenzial. Das Investitionsvolumen von Solvay habe im Jahr 2009 bei 638 Mio. EUR gelegen. Allerdings seien Investitionen im Umfang von 70 Mio. EUR lediglich verschoben worden, so dass für 2010 erneut mit einem hohen Investitionsvolumen von 673 Mio. EUR gerechnet werden müsse.

Das Solvay-Management habe darauf hingewiesen, dass der Verkauf der Pharma-Aktivitäten nur ein erster Schritt des Umstrukturierungsprozesses sei. Die Pharma-Sparte trage derzeit rund die Hälfte zum Unternehmenswert bei. Den Verkaufserlös wolle Solvay in neue Geschäftsaktivitäten investieren. Vor diesem Hintergrund seien die zukünftigen M&A-Aktivitäten entscheidende Faktoren für die Kursentwicklung. Auf Basis der EPS-Prognose für das laufende Jahr liege das KGV bei 25,6. Das Kursziel belasse man bei 72,00 EUR.

Die Analysten von UniCredit Research vergeben für den Anteilschein von Solvay unverändert das Rating "sell". (Analyse vom 19.02.10) (19.02.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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