München (aktiencheck.de AG) - Gabriele Parini, Georg Stürzer und Roberto Odierna, Analysten von UniCredit Research, stufen die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) nach wie vor mit "buy" ein.

Die Zahlen des Geschäftsjahres 2009 seien besser als erwartet ausgefallen. Das operative Ergebnis habe vor Sondereffekten bei 862 Mio. EUR gelegen, während man bei UniCredit Research mit lediglich 754 Mio. EUR kalkuliert habe. Das EPS habe sich auf 0,72 EUR belaufen (UniCredit Research-Prognose: 0,66 EUR). Zudem seien die Nettoschulden zum Jahresende 2009 auf 3,051 Mrd. EUR reduziert worden. Für das Jahr 2010 seien keine konkreten Ziele ausgegeben worden, da die Transparenz nach wie vor gering sei. Das Management strebe für die zweite Jahreshälfte 2010 einen positiven Free Cashflow an, nachdem dieser im Vorjahreszeitraum bei nahezu 800 Mio. EUR gelegen habe.

Angesichts der vorgelegten Zahlen gehe man bei UniCredit Research nun von geringeren Nettoschulden aus, so dass man die EPS-Schätzung für das Jahr 2010 um 6,9% auf 3,59 EUR angehoben habe (KGV: 14,0). Für 2011 sei die EPS-Prognose um 3,8% auf 4,88 EUR erhöht worden (KGV: 10,3). Das Kursziel werde von 63,50 EUR auf 63,90 EUR heraufgesetzt.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Research an ihrer Kaufempfehlung für den Anteilschein von Michelin fest. (Analyse vom 15.02.10) (15.02.2010/ac/a/a)

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