Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, stuft die QIAGEN-Aktie (ISIN NL0000240000/ WKN 901626) nach wie vor mit dem Rating "halten" ein.

QIAGEN habe gestern die Zahlen für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2009 berichtet und zudem einen Ausblick auf 2010 veröffentlicht.

Der Umsatz im vierten Quartal habe sich auf ca. USD 289 Mio. belaufen und damit über der Guidance, dem Konsens und den Erwartungen gelegen. Damit habe QIAGEN im Gesamtjahr zum ersten Mal in der Unternehmensgeschichte die Umsatzmarke von USD 1 Mrd. überschritten. Diese Entwicklung sei durch ein solides organisches Wachstum von 13% angetrieben worden. Der Umsatzbeitrag durch Akquisitionen von 4% sei durch einen negativen Währungseffekt von -3% und eine Devestition (-1%) kompensiert worden.

Das EBIT habe aufgrund von höheren akquisitionsbedingten Abschreibungen und Integrationskosten von SABioscience, die noch nicht veröffentlicht worden seien, unter den Erwartungen gelegen. Insgesamt sollten sich die Abschreibungen auf erworbene immaterielle Vermögensstände sowie die integrationsbedingten Kosten auf ca. USD 117 Mio. belaufen. Dies liege über der ursprünglichen Erwartung, sodass die Ergebnisschätzungen entsprechend angepasst würden. Die Anpassung des bereinigten Ergebnisses um ca. -3% ergebe sich hingegen aus der verstärkten F&E-Aktivität für klinische Zulassungsstudien sowie einem höheren Anteil an verkauften Instrumenten.

Die Guidance für 2010 sehe einen Umsatz von USD 1.130 Mio. bis 1.170 Mio. mit einem entsprechenden EPS (adj.) von USD 0,90 bis 0,96 vor. Auf Basis der durchschnittlichen voll verwässerten Aktienanzahl von 2009 entspräche dies einem adj. EPS von USD 1,06 bis 1,12.

Die Kernpunkte der Telefonkonferenz, die gestern um 15:30 Uhr stattgefunden habe, seien folgende gewesen: 2010 werde durch die sequenzielle Einführung neuer Plattformen und Tests ein bedeutendes Jahr für das Unternehmen werden. QIAGEN dürfte von jeglichem Anstieg der Zinssätze profitieren, da Zinsobligationen einem festen und Zinserträge einem variablen Zinssatz unterliegen würden. Die starke Finanzkraft dürfte für weitere kleine und mittelgroße Akquisitionen zur Ausweitung des Testangebotes genutzt werden, um die neuen Plattformtechnologien zu skalieren.

Die Wachstumserwartungen seien aufgrund der sich erweiternden Absatzbasis durch den hohen Instrumentenumsatz, einer starken Pipeline von neuen diagnostischen Produkten und der jüngsten Akquisition hoch visibel. Dies sollte jedoch auf aktuellem Kursniveau mit einem KGV von mehr als 30 für das laufende Jahr und einer deutlichen aber gerechtfertigten Prämie von ca. 30% zu Mitbewerbern berücksichtigt sein.

Die Empfehlung zum Halten der QIAGEN-Aktie wird mit einem leicht von 22,60 auf 22,20 USD verringerten Kursziel beibehalten, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 10.02.2010) (10.02.2010/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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