Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, stuft die QIAGEN-Aktie (ISIN NL0000240000/ WKN 901626) nach wie vor mit "halten" ein.

Am Montag, den 8. Februar, berichte QIAGEN nach US-Börsenschluss die Zahlen für das vierte Quartal sowie für das Gesamtjahr 2009. Mit einem Umsatz von EUR 275 Mio. in Q4 dürfte QIAGEN zum ersten Mal in der Unternehmensgeschichte auf Jahressicht die Marke von USD 1 Mrd. erreichen. Neben dem Umsatzbeitrag von der Ende September akquirierten DxS (ca. EUR 6 bis 7 in Q4/2009) sollte das solide Wachstum von ca. 16% im vierten Quartal hauptsächlich auf die anhaltend starke Entwicklung der molekulardiagnostischen Produkte und die hohe Nachfrage nach QIAGENs ausgeweiteten Angebot an automatisierten Instrumenten zurückzuführen sein.

Das EBIT dürfte infolge von anhaltenden Skaleneffekten in Produktion, Vertrieb und Verwaltung überproportional wachsen. Die operative Marge sollte bereinigt um akquisitionsbezogene Abschreibung und Integrationskosten auf ca. 31% ansteigen, nachdem sie bereits die Marke von 30% in Q3/2009 überschritten habe.

Das überproportionale Ergebniswachstum sollte sich auch in der EPS Entwicklung widerspiegeln, wenn auch in geringerem Ausmaß bedingt durch eine höhere Aktienanzahl nach der Kapitalerhöhung zu Beginn des vierten Quartals 2009.

Es werde erwartet, dass QIAGEN somit die Gesamtjahresguidance (Umsatz: EUR 930 bis 970 Mio. und bereinigtes EPS: EUR 0,88 bis 0,90) übertreffen werde. Dies sollte hauptsächlich darauf zurückzuführen sein, dass die Wechselkurse vom 31. Januar 2009 die Grundlage für QIAGENs Guidance bilden würden. Seit Jahresbeginn hätten jedoch die wichtigsten Fremdwährungen um ca. 8% zum US-Dollar aufgewertet (Gesamtjahresdurchschnitt im Vergleich zum Wechselkurs vom 30. Januar). Bei einem Fremdwährungseinfluss von ca. 40% bis 50%, dürfte sich dieser Effekt in einen Umsatz von USD 30 bis 35 Mio. und EPS von USD 0,03 bis 0,04 auf Gesamtjahresbasis übertragen.

QIAGEN sollte aufgrund der Einführung einer Reihe von neuen Produkten sowie von Impulsen der strategisch sinnvollen Akquisitionen einer der wesentlichen Profiteure des wachsenden molekulardiagnostischen Marktes sein. Dies sollte jedoch beim aktuellen Kursniveau mit einem KGV von 30 und einer Prämie von ca. 30% im Vergleich zu seinen Mitbewerbern (EV/EBITDA 2010e) ausreichend reflektiert sein.

Das Rating der Analysten von SES Research für die QIAGEN-Aktie bleibt bei einem unveränderten Kursziel von USD 22,60 (EUR 16,20 bei aktuellen Wechselkursen) "halten". (Analyse vom 04.02.2010) (04.02.2010/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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