Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Daniel Großjohann und Michael Vara, Analysten der BankM-biw AG, stufen die Aktie von SNP (ISIN DE0007203705/ WKN 720370) mit "neutral" ein.

Trotz des herausfordernden Umfeldes und der als Aufwand gebuchten Entwicklungskosten für "SNP T-Bone" (Transformationslösung) sei es SNP gelungen, in 2009 ein neues Rekord-EBIT von EUR 4,7 Mio. zu erzielen. Der deutlich höhere Auftragsbestand zum Jahresende (+60% ggü. 31.12.2008) stimme die Analysten zuversichtlich, dass das Unternehmen 2010 auf den Wachstumspfad zurückkehre. Durch den zu erwartenden höheren Softwareanteil und implementierte Kostensenkungen habe sich die Margenerwartung der Analysten leicht erhöht. Das Umsatzwachstum (2010e: 17%; zuvor 25%) hätten sie reduziert, da die volumenstarken Beratungsumsätze künftig weniger im Fokus stehen würden. Die Analysten der BankM-biw AG denken, dass der SNP-Aktienkurs nach dem starken Anstieg in Erwartung von "SNP T-Bone" nun eine kleine Verschnaufpause einlegen wird, bis sich hier die weitere Entwicklung konkretisiert. Das mit "SNP T-Bone" verbundene Potenzial sei in ihr Bewertungsmodell noch nicht eingeflossen.

SNP gehe für 2010 von einem Umsatzwachstum im unteren zweistelligen Prozentbereich aus. Profitabilitätsziel sei es, das in 2009 erreichte EBIT-Margenniveau (23,4%) zu halten und damit das absolute Ergebnis proportional zum Umsatz wachsen zu lassen.

Die Analysten der BankM-biw AG bewerten die SNP-Aktie mit "neutral". Der Fair Value werde mit EUR 46,90 angegeben. (Analyse vom 03.02.2010)
(03.02.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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