Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Rieter (ISIN CH0003671440/ WKN 869929) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.

Die heute von Rieter vorgelegten Zahlen bezüglich Umsatzes und Auftragseingangs für das Geschäftsjahr 2009 würden in etwa der Analystenprognose entsprechen, den Konsens aber deutlich übertreffen. So seien die Aufträge in der Textilsparte nur um 5% zurückgegangen, der Umsatz jedoch um 53%, Letzteres vor allem aufgrund einer hohen Vergleichsbasis. Der Auftragseingang dieser Sparte habe damit die Analystenprognose noch um +7% übertroffen und bedeute ein Wachstum von +69% gegenüber erstem Halbjahr 2009. Auch die Ergebnisse der Automotive-Sparte (Umsatz beziehungsweise Auftragseingang: -30% J/J) hätten den Analystenerwartungen entsprochen und würden immerhin ein Plus von 19% im zweiten Halbjahr 2009 bedeuten.

In den Jahren 2008 und 2009 hätten beide Geschäftsbereiche von Rieter, Textile und Automotive, einen der schlimmsten Umsatzeinbrüche der Unternehmensgeschichte zu verkraften. Insbesondere in der Sparte Textile seien die Aufträge im Jahr 2008 bereits um 68% zurückgegangen, gefolgt von weiteren 5% im Jahr 2009. Das zweite Halbjahr 2009 habe aber mit einem Wachstum von 69% gegenüber dem vorherigen Halbjahr einen deutlichen Wendepunkt für die Textilsparte dargestellt und die Analysten seien der Ansicht, dass sich das hohe Tempo der Auftragseingänge im Laufe des Jahres 2010 aufgrund niedriger globaler Garnlagerbestände, der verstärkten Nachfrage nach Textilien in Europa und Nordamerika sowie der soliden Regierungsunterstützung für die chinesischen Spinnereibetriebe fortsetzen werde.

Die Erholung der Sparte Automotive sei im zweiten Halbjahr robust gewesen (+19% gegenüber dem vorherigen Halbjahr) und habe von den aufgebrauchten Lagerbeständen in der globalen Kfz-Zulieferindustrie profitiert. Im Gegensatz zur Textiliensparte sei das Unternehmen im Begriff, das Kapazitätsniveau signifikant abzubauen, indem es etwa 25% seiner Werksbasis in den USA und Europa schließe (von 48 auf 35 Werke).

Rieter sage eine positive Nettoliquidität am Jahresende voraus, was etwas über den Analysteneinschätzungen liege (CHF 5 Mio. Nettoschulden).

Zwar verzeichne Rieter bei Umsatz und Auftragslage einen starken Aufwärtstrend, die Gewinnschwelle sei damit aber noch nicht erreicht. Daher bezweifle man, dass das Unternehmen bereits 2010 rentabel sein werde. Angesichts eines EV/EBIT von 17,7 und eines P/B von 2,1 (2011E) scheine die Kehrtwende bereits im (hohen) Aktienkurs enthalten zu sein. Man werde die Prognose nur leicht anpassen und das Kursziel von CHF 310 überprüfen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Rieter mit dem Rating "hold". (Analyse vom 29.01.2010) (29.01.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.