Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Wincor Nixdorf-Aktie (ISIN DE000A0CAYB2/ WKN A0CAYB) weiterhin mit "halten" ein.

Wincor Nixdorf werde am 25.01. die Zahlen zum ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres veröffentlichen. Im vierten Quartal des letzten Kalenderjahres, also dem ersten Quartal des Geschäftsjahres von Wincor Nixdorf, habe die Gesellschaft etwa ein Drittel der 4.200 Mitarbeiter in Deutschland an vier Tagen pro Monat kurz arbeiten lassen.

Die dadurch entstandene gesunkene Produktionskapazität halte sich damit sehr in Grenzen. Entsprechend erwarte man auch nur moderate Umsatzrückgänge, vergleichbar mit denen im vierten Quartal des letzten Geschäftsjahres. Zuletzt habe es zudem auch einige positive Meldungen aus dem Technologiesektor bei Vorlage der Q4-Zahlen gegeben, die positiv hoffen lassen würden mit Blick auf den Spezialisten für Selbstbedienungssysteme und Cash-Handling.

Folgende Effekte sollten bei der Aktie aktuell beachtet werden: Die Kurzarbeit werde auch zu Beginn des Jahres fortgesetzt. Der hohe Preisdruck belaste die Margen. Wie stelle sich die Investitionsbereitschaft der Kunden aus dem Retail-Sektor dar, wo der Konsum doch bislang auf einem stabilen Niveau verharre?

Im Conference Call zu den vorläufigen Zahlen 2008/2009 habe die Gesellschaft den Kapitalmarkt bereits auf ein schwieriges erstes Halbjahr eingestellt. Ausschlaggebend sei vor allem der Basiseffekt aufgrund eines starken ersten Halbjahres 2008/2009. Dennoch rechne die Gesellschaft nicht damit, das Umsatz und Ertrag stärker rückläufig sein würden als im vergangenen Geschäftsjahr (Umsatz -3%; EBITA -13%).

Die Bewertungsmultiples seien zwar historisch betrachtet günstig, doch bleibe abzuwarten, ob und wann Wincor Nixdorf auch zu den historischen Wachstumsraten zurückkehren könne. Da sich die Bewertungsmultiples im Rahmen eines freundlichen Börsenumfelds seit der letzten Studie erhöht hätten, würden die Analysten in ihrem Peer-Group-Vergleich nun zu einem fairen Wert der Aktie von 50,00 Euro gelangen.

Die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Wincor Nixdorf-Aktie lautet auch deshalb unverändert nur "halten". Das Kursziel werde von 40,00 Euro auf 50,00 Euro angehoben. (Analyse vom 22.01.2010) (22.01.2010/ac/a/d)