Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Novozymes (ISIN DK0010272129/ WKN 590335) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.

Novozymes habe für das 4Q/2009 einen Konzernumsatz von DKK (Dänische Krone) 2.167 Mio. bekannt gegeben (VontE: DKK 2.086 Mio.). Ebenfalls für das 4Q/2009 sei ein EBIT von DKK 431 Mio. (VontE: DKK 433 Mio.) erwirtschaftet worden. Der Reingewinn im 4Q/2009 habe DKK 301 Mio. betragen (VontE: DKK 297 Mio.). Die Geschäftsleitung gehe 2010 von einem Umsatzwachstum in Lokalwährung von 2 bis 6% aus.

Die Analysten seien der Ansicht, dass die ersten Anzeichen einer Erholung von Novozymes bereits in den Ergebnissen für das 4Q/2009 ersichtlich gewesen seien. Basierend auf ihren korrigierten Schätzungen sei ihre EPS-Schätzung für 2010 um 1% gestiegen.

Der Umsatz sei im 4Q in Lokalwährung um 13% gewachsen. Dies sei weitestgehend auf Waschmittel und technische Enzyme zurückzuführen. Anscheinend sei die Nachfrage im 4Q/2009 in den meisten Märkten stärker gewesen.

Für das Jahr 2010 hätten die Analysten ihre Umsatzschätzung um 1% angehoben. In Lokalwährung erwarte man eine Umsatzsteigerung von 5%, die am oberen Ende der Vorschau des Unternehmens liege (2 bis 6%). Man gehe davon aus, dass die wichtigsten Wachstumstreiber Waschmittel und technische Enzyme sein würden. Nach Meinung der Analysten sei der Lagerbestand an Waschmittelenzymen bei den Abnehmern niedrig und sie würden erwarten, dass der Einsatz von Enzymen bei Waschmitteln zunehmen werde. Die Nachfrage nach Bio-Treibstoffen sollte sich nach der schwachen Entwicklung im Jahr 2009 in 2010 wieder verbessern.

Ebenso sollten die Margen im Jahr 2010 auf allen Niveaus anziehen, wobei sich die in sämtlichen Divisionen weiterhin erkennbare Produktivitätssteigerung besonders positiv auf die Bruttomarge auswirken werde (VontE: 55,7% Geschäftsjahr 2010). Aufgrund der strengen Kostenkontrolle sollte aus Sicht der Analysten die EBIT-Marge im Jahr 2010 von 20,0% auf 20,3% steigen.

Das von Novozymes für das 4Q/2009 veröffentlichte Ergebnis übertreffe die Analystenschätzungen in Bezug auf den Umsatz und entspreche ihrer Schätzung in Bezug auf EBIT und Reingewinn. Es scheine, als ob die Nachfrage in den meisten Geschäftssparten gestiegen sei. Obwohl die Prognose des Unternehmens nach Meinung der Analysten solid sei, seien sie der Ansicht, dass der Umsatz erst 2011 um 10% p.a. ansteigen werde. Novozymes werde momentan mit einem P/E 2010E von 26 gehandelt. Basierend auf einem Ziel-P/E von 25 erhöhe man das Kursziel von DKK 470 auf DKK 525.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Novozymes weiterhin mit dem Rating "hold". (Analyse vom 22.01.2010) (22.01.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.