Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Komax (ISIN CH0010702154/ WKN 907324) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.

Komax habe heute die Zahlen für den Umsatz und den Auftragseingang in GJ 09 bekannt gegeben. Der Umsatz sei zwar um 39% auf CHF 210 Mio. gefallen und die Aufträge seien um 42% auf CHF 220 Mio. zurückgegangen, beide Zahlen hätten jedoch deutlich über den Schätzungen der Analysten (Umsatz: CHF 198 Mio., Aufträge: CHF 180 Mio.) und den Konsensschätzungen (Umsatz: CHF 202 Mio., Aufträge: CHF 182 Mio.) gelegen.

Insbesondere die erfreuliche Auftragslage in H2 09 (Bestellungen in Höhe von CHF 137 Mio.) habe sehr positiv überrascht. Gegenüber dem H1 ergebe sich eine Zunahme um ganze 66%. Die Sparten Wire und Solar hätten in H2 eine Erholung verzeichnet. Wire habe von der verbesserten Lage am Automobilmarkt profitiert, und Solar sei die Lancierung mehrerer neuer Solarzellen-Montagemaschinen zugute gekommen. Der Dünnschichtbereich befinde sich jedoch weiterhin in Schwierigkeiten. Komax habe geplant, weitere 30 Stellen abzubauen. Die Medizinaltechnologiesparte habe sich das ganze Jahr über robust entwickelt.

Komax habe einen zuversichtlichen Ausblick gegeben. Gemäß dem Unternehmen hätten sich die wichtigen Märkte stabilisiert. Komax rechne bereits in diesem Jahr mit einem positiven Wachstum, sollten sich die Märkte weiter erholen. Angesichts der verbesserten Auftragslage in der Sparte Wire würden die Analysten ein baldiges Ende der Kurzarbeit erwarten. Komax habe zudem bekannt gegeben, dass das Betriebsergebnis in Q4 wieder den positiven Bereich erreicht habe.

Die Größenordnung, in der sich der Auftragseingang von Komax in H2 (+66%) schrittweise verbessert habe, sei eine große Überraschung gewesen. Die Erholung sei früher gekommen, als die Analysten erwartet hätten. Sie würden dieses Auftragswachstum als ein erstes deutliches Zeichen für eine Besserung am Markt für Automobilzulieferer deuten. Ihrer Meinung nach dürfte Komax aufgrund der niedrigeren Kostenbasis die Wende bereits in Q4 09 geschafft haben und steigende Volumina sollten mittelfristig wieder zu einer soliden Rentabilität beitragen. Die Analysten würden ihre Schätzungen nach oben korrigieren und ihr Kursziel von CHF 80 überprüfen.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Komax-Aktie mit "hold". (Analyse vom 19.01.2010) (19.01.2010/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.