Hamburg (aktiencheck.de AG) - Claudia Erdmann, Analystin der HSH Nordbank AG, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488/ WKN A0S848) unverändert mit "halten" ein.

HHLA habe in den vergangenen Jahren stark vom Boom des Außenhandels mit China und Osteuropa profitiert und leide im Augenblick besonders unter dem Einbruch des Welthandels. Die Analysten seien sicher, dass das Pendel wieder in die positive Richtung umschwenken und eine dynamische Erholung dieser Handelsströme kommen werde - nur nicht ganz so schnell. Zwischen 2011 und 2013 würden sie mit einer nachhaltigen Aufwärtsbewegung der Umschlagsmengen rechnen.

Die Zahlen aus dem Rekordjahr 2008 dürften 2013 wieder übertroffen werden. Dann sollte neben der konjunkturellen Gesundung auch die Elbvertiefung dazu beitragen, das Wachstum zu forcieren. Der Standort Hamburg werde attraktiver für die Reeder, und es würden sich wahrscheinlich einige Feederverkehre aus Rotterdam zurückgewinnen lassen. Die Hinterlandanbindung bleibe ohnehin der Trumpf Hamburgs. Das hohe Preisniveau müsse aber durch einen exzellenten Service immer wieder neu gerechtfertigt werden und bleibe ein Dauerthema mit den Reedern.

Die Krise biete auch Chancen. So stehe das Management dem Gedanken durchaus positiv gegenüber, bei günstigen Gelegenheiten das Standortportfolio zu ergänzen. Die Bewertungsmultiples seien im Vergleich zur Überhitzung der Boomjahre erheblich gesunken, und es würden sich Möglichkeiten eröffnen, Beteiligungen an Terminals einzugehen. Interessant seien Ostseehäfen, das Schwarze Meer oder die Adriaküste. Diese Option sorge für Fantasie in der Aktie.

Die HHLA-Aktie habe ein Zwischenhoch bei knapp 31 EUR gehabt und dann wieder Gewinnmitnahmen erlebt. Ihr Kursziel, das die Analysten von 32 auf 30 EUR gesenkt hätten, sei damit fast erreicht. Daher würden sie das Kurspotenzial als begrenzt ansehen. Die oben angesprochene Fantasie sei noch nicht hinreichend konkret, um in ihrem Kursziel berücksichtigt zu werden.

Somit belassen die Analysten der HSH Nordbank AG ihr Rating für die HHLA-Aktie auf "halten". Das Anlagerisiko würden sie als mittel einschätzen. (Analyse vom 15.01.2010) (15.01.2010/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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