Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von SES Research, Frank Laser und Torsten Klingner, raten weiterhin die TAG Immobilien-Aktie (ISIN DE0008303504/ WKN 830350) zu kaufen.

TAG Immobilien habe die Ausgabe einer Wandelschuldverschreibung in Höhe von EUR 12,5 Mio. im Rahmen einer Privatplatzierung bekannt gegeben.

Die Wandelschuldverschreibung mit einer Laufzeit von drei Jahren habe einen Kupon von 4,5% und werde zu 100% ausgegeben. Der Wandlungspreis liege bei EUR 5,15 je Aktie, was bei einer vollständigen Wandlung 2,43 Mio. oder 7,5% zusätzliche TAG Immobilien-Aktien bedeuten würde.

Da davon auszugehen sei, dass sich TAG Immobilien bereits im Vorfeld der Platzierung die Zusicherung von Investoren über eine Zeichnung gesichert haben dürfte, werde zeitnah mit einer erfolgreichen Platzierung gerechnet.

Vor dem Hintergrund des historisch niedrigen Zinsniveaus bezahle TAG Immobilien nur einen Zins von 4,5%, der 0,2% unter TAG Immobiliens derzeitigen Durchschnittszinssatz liege, was zu einer weiteren relativen Reduzierung der Finanzierungskosten des Unternehmens führen sollte. Die Mittel sollten für selektive Immobilienzukäufe im Volumen von bis zu EUR 40 Mio. genutzt werden (5% des Portfolios).

Darüber hinaus unterstütze die Wandelanleihe TAG Immobiliens langfristige Finanzierung und könne als weiterer Beweis für die erfolgreiche Restrukturierung des Unternehmens seit dem Managementwechsel Mitte dieses Jahres gesehen werden.

Die Wandelanleihe werde per Ende 2009 in das SES Research-Modell implementiert. Darüber hinaus werde von höheren Zukäufen (EUR 25 Mio. vs. EUR 7 Mio.) ausgegangen.

Auf Basis des Wandlungspreises von EUR 5,15 je Aktie würde es mit Blick auf den berechneten NAV (SES Research) zu keiner Verwässerung kommen. Das Kursziel bleibe bei unveränderten Prognosen bei EUR 5 (Basis: SES Research NAV-Berechnung).

Die Analysten von SES Research bewerten die TAG Immobilien-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 17.12.2009) (17.12.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.