Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Johannes Mattner, Analysten der Raiffeisen Centrobank, raten zum Kauf der Allianz-Aktie (ISIN DE0008404005/ WKN 840400).

Allianz habe durch den Dresdner Bank-Verkauf seine führende Position im Asset Management ausbauen können. Daneben vergrößere sich durch die langjährige Kooperation mit der Commerzbank im Versicherungs- und Asset Management-Bereich die Vertriebsbasis. Nach dem Verkauf seien nun die Management-Kapazitäten frei, um sich verstärkt den Problemen im Versicherungsgeschäft (insbesondere in Deutschland) zu widmen. Die Solvenz sei solide (Kapitalausstattung übersteige das notwendige Minimum per Ende Oktober um 52%). Der Dresdner-Verkauf wirke sich zudem positiv aus.

Das Bankgeschäft verliere zwar an Bedeutung, es bleibe jedoch durch die Neugründung der Allianz Bank und den Rückkauf der Dresdner-Tochter Oldenburgische Landesbank Teil der Allfinanz-Strategie. Nach Überwindung der Finanzkrise kehre der Wettbewerbsdruck sowohl in der Sach- als auch in der Lebensversicherung zurück. Die Margen seien somit weiterhin unter Druck.

Nachdem in den vergangenen Jahren das Management mit dem Löschen diverser Brände im Bankgeschäft beschäftigt gewesen sei, könne es sich nun den Herausforderungen im Kerngeschäft Versicherung widmen. Dies sei angesichts des nach der überstandenen Finanzkrise wieder anziehenden Preisdrucks auch dringend erforderlich. Die in den vergangenen Jahren angekündigten Restrukturierungs- und Kostensenkungsmaßnahmen hätten bisher ihre Ziele nicht erreicht.

Die Kaufeinschätzung der Analysten der Raiffeisen Centrobank für die Allianz-Aktie beruht somit nicht auf einem herausragenden Umfeld für die Versicherungsbranche sondern darauf, dass das Allianz-Management nun seine Hausaufgaben erledigt. Die insgesamt solide Aufstellung und Kapitalausstattung des Konzerns sowie die attraktive Bewertung und Dividendenrendite der Aktie böten dabei ein Sicherheitsnetz. (Analyse vom 14.12.2009) (14.12.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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