Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Dr. Karsten von Blumenthal, stuft die Solar Millennium-Aktie (ISIN DE0007218406/ WKN 721840) unverändert mit "kaufen" ein.

Solar Millennium habe angedeutet, dass in der dritten Dezemberwoche vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2008/09 vorgelegt würden.

Solar Millenniums viertes spanisches Solarkraftwerksprojekt Ibersol sei zwar erst nach Ende des Geschäftsjahres 2008/09 verkauft worden (18. November), es sei jedoch sehr wahrscheinlich, dass die Transaktion noch im alten Geschäftsjahr berücksichtigt werde, da der Deal bereits am vorletzten Tag des Geschäftsjahres (30. Oktober) abgeschlossen worden sei. Damit sollte die EBIT-Guidance von EUR 42 Mio. erreicht werden.

Der Verkauf der verbleibenden 13% an Andasol 3 über einen Fonds dürfte im neuen Geschäftsjahr einen Umsatz von circa EUR 48 Mio. sowie ein EBIT von circa EUR 16 Mio. (SESe) einbringen.

Die drei kalifornischen Projekte Palen, Blythe und Ridgecrest hätten durch das US-Innenministerium einen Fast Track erhalten. Die Entwicklung könne damit trotz der noch anhängigen Umweltstudie vorangetrieben werden. Zudem hätten US-Quellen angedeutet, dass die Projektgröße insgesamt deutlich höher ausfallen dürfte als von Solar Millennium ursprünglich angekündigt. Ähnlich wie Andasol 1-3 könne mehr als ein Kraftwerk an einem Standort gebaut werden. Palen verfüge über eine Kapazität von 484 MW (2 Kraftwerke à 242 MW) und Blythe über 968 MW (4 Kraftwerke à 242 MW). Insgesamt würden sich die drei Projekte auf 1,7 GW belaufen. Allein diese Pipeline dürfte über Jahre hinweg für ein signifikantes Umsatz- und EBIT-Wachstum sorgen.

Unter Berücksichtigung des zusätzlichen Umsatzes und EBIT seien die Schätzungen angehoben worden. Zudem sei die Steuerquote für das Geschäftsjahr 2008/09 reduziert worden, da ein großer Teil des Umsatzes im Projektfinanzierungsbereich erzielt worden sei. Der Verkauf von Kraftwerksanteilen sei steuerfrei.

Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einem neuen Kursziel von EUR 35 (alt: EUR 32).

Die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die Aktie von Solar Millennium wird bestätigt. (Analyse vom 08.12.2009) (08.12.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.