Wien (aktiencheck.de AG) - Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Aktie von Mayr-Melnhof (ISIN AT0000938204/ WKN 890447) weiterhin mit dem Rating "halten" ein.

Die starken Zahlen des dritten Quartals 2009 hätten die Analysten dazu bewegt, die Schätzungen für das Finanzjahr 2009 sowie die Prognosen für 2010e und 2011e anzuheben. Jedoch würden sie weiterhin vorsichtig bleiben, da sie annehmen würden, dass die sinkende Nachfrage im Verpackungsbereich erst in der ersten Hälfte 2010 seine Talsohle erreichen werde. Daher würden die Analysten an der Seitenlinie verbleiben und aufmerksam die Performance zu Jahresbeginn beobachten.

Positiv zu werten sei die sehr solide Bilanzstruktur (Netto Cash) sowie die Markt- und Kostenführerschaft im weitgehend konsolidierten Recyclingkartonmarkt. Die erwarteten Akquisitionen würden die Marktposition von Mayr-Melnhof stärken. Das Unternehmen nehme die Nummer-Eins-Position im osteuropäischen Wachstumsmarkt der Faltschachtelverarbeitung ein.

Die Karton- und Verpackungsbranche gelte als sehr zyklisch und unterliege überdurchschnittlich den Schwankungen des Konjunkturzyklus. Es gebe einen scharfen Wettbewerb, vor allem im Packaging-Bereich. Grundsätzlich sei die Papierindustrie von einer abwärts gerichteten Preisentwicklungstendenz gekennzeichnet. Negativ zu werten sei auch die starke Volatilität des operativen Ergebnisses aufgrund von Preisschwankungen bei Energie und Altpapier.

Aufgrund verschiedener Bewertungsmethoden würden die Analysten ein Kursziel von EUR 73 errechnen.

Da die Analysten der Raiffeisen Centrobank allerdings keinen signifikanten Aufwärtstrend sehen, belassen sie das Rating für die Aktien von Mayr-Melnhof bei "halten". (Analyse vom 30.11.2009) (30.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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