Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Nordex (ISIN DE000A0D6554/ WKN A0D655) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal und die ersten neun Monate 2009 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen dritten Quartal 2009 im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um gut 4% auf 301,5 Millionen Euro hinnehmen müssen. Die Gesamtleistung habe bei 281,5 Millionen Euro gelegen. Das EBIT habe sich gleichzeitig von 21 Millionen Euro auf nunmehr 12,4 Millionen Euro verringert. Die EBIT-Marge habe sich somit auf 4,4% belaufen. Das Nachsteuerergebnis habe sich schließlich auf 7,603 Millionen Euro oder 0,12 Euro je Aktie mehr als halbiert.

In den ersten neun Monaten 2009 habe somit der Umsatz um 4% auf 814 Millionen Euro erhöht werden können. Der Rohertrag habe sich gleichzeitig wegen gesunkener Beschaffungspreise um 12% auf 179 Millionen Euro verbessert. Wegen gestiegener Strukturkosten, insbesondere aufgrund des Aufbaus neuer Unternehmensstrukturen in den USA, habe sich allerdings das EBIT von 37,3 Millionen Euro auf nunmehr 21,9 Millionen Euro verringert. Beim Nachsteuerergebnis habe schließlich ein Rückgang von 29,224 Millionen Euro im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf jetzt 9,934 Millionen Euro oder 0,16 Euro je Aktie hingenommen werden müssen.

Die veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research insgesamt solide ausgefallen. Vor dem Hintergrund eines erwartungsgemäß weiterhin schwachen Auftragseinganges habe sich der Auftragsbestand um 0,7 Milliarden Euro auf 2,3 Milliarden Euro reduziert. Hier leide der Konzern darunter, dass Windparkkunden von Kreditinstituten weiterhin ein zu geringes Finanzierungsvolumen für ihre Projekte bereitgestellt worden sei. Als positiv werte man es allerdings, dass Nordex im dritten Quartal unterjährig bereits die Ertragskraft wieder deutlich habe steigern können. Zudem habe sich das Geschäft in den USA gut entwickelt.

Für das Gesamtjahr 2009 rechne die Konzernleitung mit einem leichten Umsatzanstieg auf etwa 1,2 Milliarden Euro und einer EBIT-Marge von rund 3%. Auf Basis der Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe insgesamt erreichbar. Für 2010 rechne das Management der Gesellschaft dann mit einem Umsatzanstieg im hohen einstelligen bis niedrig zweistelligen Prozentbereich sowie mit einer nachhaltig verbesserten Profitabilität. Im Zuge einer wahrscheinlichen Markterholung scheine diese Zielsetzung nach Ansicht der Analysten gut erreichbar.

Beim gestrigen Schlusskurs von 10,66 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund eines weiterhin soliden Auftragsbestandes und eines sich wahrscheinlich verbessernden Marktumfeldes weiterhin relativ moderat bewertet. Daher sehe man bei einem Investment in die Aktie ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Nordex zu akkumulieren. (Analyse vom 27.11.2009) (27.11.2009/ac/a/t)