Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Wirecard (ISIN DE0007472060/ WKN 747206) von "kaufen" auf "halten" herab.

Wirecard habe heute Morgen wie erwartet die Q3-Zahlen publiziert, die in line mit den am 28.10.2009 publizierten Eckdaten für das dritte Quartal gewesen seien. Der Umsatz sei um 13,7% auf 60,1 Mio. EUR, das EBITDA um +17,4% auf 16,2 Mio. EUR und das EBIT um 16,2% auf 15,1 Mio. EUR gestiegen.

Der um Transaktionsvolumina mit durchlaufendem Charakter in der Bank bereinigte Cashflow des Konzerns aus laufender Geschäftstätigkeit habe sich in den ersten neun Monaten 2009 von 25,0 Mio. EUR im Vorjahreszeitraum um 35,6% auf 33,9 Mio. EUR erhöht. Im 3. Quartal habe Wirecard hier ein Plus von 16% von 10,1 Mio. EUR auf 11,7 Mio. EUR erreicht. Das Transaktionsvolumen, das über die Wirecard-Plattform verarbeitet werde, habe sich in den ersten neun Monaten um 25% auf 7,5 Mrd. EUR erhöht und zeige ein Wachstum des Geschäfts.

Die Zahlen würden erneut zeigen, dass der Vertriebskanal Internet anhaltend vom Trend der Verlagerung von Umsätzen aus dem stationären Geschäft hin zu Online-Angeboten profitiere. Neben der erfreulichen Geschäftsentwicklung mit den Bestandskunden sei das Neukundenwachstum intakt gewesen.

Wirecard habe heute Morgen wie von den Analysten erwartet die Guidance konkretisiert. Aktuell erwarte der Vorstand einen operativen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) zwischen 55 Mio. EUR und 60 Mio. EUR gegenüber 49 Mio. EUR in 2008. Zuvor habe Wirecard ein Wachstum von 10% bis 25% in Aussicht gestellt. Hieraus habe sich eine EBIT-Bandbreite zwischen 53,9 Mio. EUR und 61,3 Mio. EUR errechnet. Bankhaus Lampe liege mit der EBIT-Prognose von 55,7 Mio. EUR aktuell damit am unteren Rand der konkretisierten Guidance. Der Marktkonsens betrage gegenwärtig aktuell 57,1 Mio. EUR (Quelle: FactSet), sodass die Analysten in der Breite nicht die Notwendigkeit für Gewinnanpassungen nach oben sehen würden.

Zum aktuell in der Öffentlichkeit diskutierten Thema Kreditkartenbetrug sei mit Blick auf Wirecard anzumerken, dass die Gesellschaft vor gut einer Woche nach einer Mitteilung von Visa alle relevanten Kreditkarten ausgetauscht habe. Das Management habe die Kartenzahl mit weniger als 100 beziffert, sodass die damit verbundenen Kostenbelastungen überschaubar seien. Es bleibe vor allem festzuhalten: Das Hauptgeschäft von Wirecard seien Prepaidkarten, die nicht unter dem Risiko des Betrugs stünden.

Die Aktie habe zuletzt das Kursziel der Kaufempfehlung der Analysten von 8,50 EUR überschritten. Sie seien unverändert positiv gegenüber der Gesellschaft eingestellt, die sich in einem Markt bewege, der auch künftig durch anhaltendes Wachstum geprägt sein sollte. Die Analysten würden das Kursziel für den Wert aufgrund des aktuellen Peer Group-Vergleichs von 8,50 EUR auf 9,00 EUR erhöhen. Damit würden sie aufgrund der jetzigen Bewertung des Titels (z. B. Wirecard PE 2011 15,2, Median Peer Group 13,8, EV/Sales, PBV auf dem gleichen Niveau wie die Wettbewerber, EV/EBIT 2011 Wirecard 8,4, Peer Group 9,1) im aktuellen Kapitalmarktumfeld aber aufgrund der Bewertungsseite nur wenige Treiber für eine weitere deutliche Höherbewertung der Aktie sehen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Wirecard von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 19.11.2009) (19.11.2009/ac/a/t)