Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Analystin vom Bankhaus Lampe, Leslie Iltgen, stuft die Celesio-Aktie (ISIN DE000CLS1001/ WKN CLS100) weiterhin mit "halten" ein.

Am 12. November habe Celesio die Q3-Ergebnisse veröffentlicht. Die Ergebnisse hätten im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen. Das EBIT und Nettoergebnis seien von der außerplanmäßigen Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von insgesamt 274,3 Mio. EUR für die Präsenzapotheken in den Niederlanden, Irland und Italien sowie zur Berichtigung der Wertansätze des franchiseähnlichen Markenpartnergeschäfts von Apotheke DocMorris geprägt gewesen. Bereinigt um die Abschreibung liege das EBIT bei 131,8 Mio. EUR und damit ebenfalls im Rahmen der Analystenerwartungen (BHLe: 132,1 Mio. EUR).

Der gedämpfte Konzernumsatz (Q3/09: +2,7% bzw. +6,4% in lokaler Währung) und der EBITDA-Rückgang (Q3/09: -4,3% bzw. +2,9% in lokaler Währung) würden sich im Wesentlichen auf negative Währungseinflüsse v.a. des Britischen Pfunds und der Norwegischen Krone zurückführen lassen. Der Bereich Patient and Consumer Solutions habe einen Umsatz in Höhe von 864,3 Mio. EUR in Q3/09 aufgewiesen, was einem marginalen Rückgang in Höhe von -0,4% gegenüber Q3/08 und in lokaler Währung einem Zuwachs in Höhe von 9% entspreche.

Pharmacy Solutions habe einen Umsatz in Höhe von 4.334,2 Mio. EUR aufgewiesen (+2,4% bzw. +4,9% in lokaler Währung). Die seit September konsolidierte brasilianische Panpharma-Gruppe habe mit 101,5 Mio. EUR zum Konzernumsatz beigetragen. Erfreulich habe sich das Großhandelsgeschäft in Deutschland entwickelt, nachdem der Rabattwettbewerb zuletzt nachgelassen habe. Das Großhandelsgeschäft in Frankreich sei dagegen weiter gedämpft geblieben.

Manufacturer Solutions habe mit 83,1 Mio. EUR Umsatz beigetragen (+102,2% bzw. 104,7% in lokaler Währung, wegen des seit 2009 einbezogenen Homecaregeschäfts verzerrt). An der EBITDA-Guidance in Höhe von 625 Mio. EUR für das Gesamtjahr 2009 werde unverändert festgehalten; ebenfalls an der Prognose für das Geschäftsjahr 2015, gemäß der man dann ein EBITDA von mindestens 1 Mrd. EUR erwirtschaften möchte.

Die Herausforderungen in den verschiedenen Märkten würden aus Sicht der Analysten weiterhin anhalten. Eine deutliche Verbesserung auf der Ertragsseite sehe man kurzfristig nicht. Mittelfristig könnten sich jedoch attraktive Wachstumschancen durch den Ausbau des Dienstleistungsbereichs sowie dem Aufbau des Apothekengeschäfts in Schweden bzw. dem weiteren Ausbau des Franchisegeschäfts mit DocMorris-Apotheken sowie dem Ausbau des Versandhandels ergeben.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Celesio-Aktie unverändert mit dem Rating "halten". Das Kursziel werde nach wie vor bei 20,00 EUR gesehen. (Analyse vom 18.11.2009) (18.11.2009/ac/a/d)